儘管美國關稅威脅迫在眉睫，但中國的服務部門表現出彈性

隨着國內需求的增加，中國的服務活動在五月份不斷增長。但是，由於華盛頓對關稅政策的最新舉動的不確定性日益嚴重，出口命令遭受了損失。

5月，Caixin/S＆P全球購買採購經理指數（ PMI ）的速度爲51.1，高於4月的50.7，隨着全球服務的擴大，這是一次脆弱的恢復，因爲其餘的經濟體現出了一些壓力。

閱讀與政府的官方服務PMI達成了密切的同意，該服務從50.1增加到50.2。 Caixin PMI專注於較小，面向出口的私人公司，對貿易逆風如何影響中國主要的國有企業的經濟更加細微差別。

儘管新的國內訂單急劇加速，但今年服務部門的新出口訂單卻首次下降。經濟學家將北京與華盛頓之間貿易緊張局勢的下降歸咎於中國，即使在五月中旬簽署了90天的停賽後，關稅

製造業的打擊更大。中國的Caixin中國一般綜合PMI從4月的51.1降至49.6，這是17.5個月內的第一次trac。服務的增長未能抵消工廠活動的下降，因爲人們對中國整體經濟的韌性的擔憂繼續加深。

中央銀行的遷移以支持增長

5月，中國中央銀行緩解了貨幣政策，以應對外部衝擊。此外，爲了刺激國內投資和支出，降低了存款利率上限。這些變化旨在減輕銀行的邊緣擠壓並鼓勵經濟節省。

服務部門的就業指標停留在中立50大關之上。雖然一些公司削減了員工以控制成本，但其他公司則在不斷增長的國內需求滿足時增加了員工。

自2024年10月以來，更高的購買價格和上漲的工資推動了投入成本最快的增長。產出費用連續第四個月下降，促使利潤率更高。

儘管目前的逆風在短期內留下了樂觀的空間，但大多數服務業務在來年的確定性中繼續前進。對進一步的政策支持和穩定外部貿易條件的期望與樂觀有關。

隨着貿易措施升級，美國 - 中國會談攤位

華盛頓和北京之間的爲期90天的關稅暫停協議停滯不前，貿易談判停滯不前。唐納德·特朗普 dent 週三表示dentXI吉平 Presi Dent dont XI Jinping）達成協議是“極其困難的” 他的言論是在對兩位領導人之間可能的呼籲的期望提前激增之後發表。

財政部長斯科特·貝斯特（Scott Bessent）週四表示，會談並沒有進行，可能會採取頂級干預。北京公開表示他們開放對話，但兩個主席dent確認通話的計劃。

中國官員和白宮繼續責怪彼此，因爲他打破了瑞士達成的協議。中國指責美國拒絕放鬆對稀土的出口控制，而美國表示，中國仍在繼續施加技術限制和額外的簽證禁令。

中國外交大臣王伊在週二與美國大使戴維·珀杜（David Perdue）的會議上譴責了華盛頓，稱華盛頓的“消極措施”超出了合理和侵犯中國權利的合理性。 Perdue談到President Trump對XI的“非常尊重”，並希望在正式讀數中合作。

關稅僵局具有更廣泛的經濟影響。儘管預計在未來10年內，聯邦迪克斯（Federal defiCit）降低了2.8萬億美元，但最近的一份國會預算辦公室報告發現，特朗普的全球關稅政策將降低美國的家庭購買力，增加通貨膨脹並縮小經濟。

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