
作者 Tony Chou2025 年 6 月 04 日
商品風暴再度來襲,花旗稱銅價2025年第三季可能下跌10%。
本週(9/14-9/17)同一場Fed會議,三大指數走出三個方向——道瓊週線跌1.5%、標普500跌0.3%、納斯達克反而漲0.3%。9/17半導體全面爆發(費半+3.14%、Arm+8.57%、Intel+7.67%),黃仁勳稱明年晶片銷量翻倍。台積電ADR漲3%至430.26美元,恒指在南向資金連9日淨流入下回升。
恒生指數9月22日收25,087.75點、三連漲,恒生科技指數漲0.34%;南向資金單日淨買入126.91億港元,創8月19日以來最大,且連續12個交易日淨買入累計逾488億。騰訊大漲5.02%至451.6港元,阿里巴巴漲2%創一個月新高,成交額放大至2,492億港元。
升息押注增加打壓金價,但若後續升息未完全兌現,金價可能反彈。
聯准會當前轉鷹有助於階段性修復政策信譽,同時穩定海外資金留在美元資產。但難以解決美國債務等長期問題。因此,黃金中期邏輯在於美元替代。而短期觸底則或需看到中東局勢趨緩、美債殖利率回落至5%下方,屆時不排除聯准會或重新釋放鴿派信號,對黃金構成支撐。