摩根士丹利：轉向看多美元，高收益率將繼續擠壓全球風險偏好

金色財經報道，9月26日，摩根士丹利已調整此前偏空美元的判斷，預計美元強勢將延續至 2027 年中。該行預測，美元指數屆時將升至 104，歐元兌美元則可能由當前約 1.14 美元回落至 1.10 美元。報告認爲，美聯儲進一步加息預期、美國經濟韌性和能源價格長期偏高，均會維持美國利率相對優勢，並繼續支撐美元。 這一判斷與近期市場環境高度一致。9 月 25 日，美債 10 年期收益率仍處於約 5.2% 的高位，美元指數在 101 附近波動；美股盤初雖受到 AI 樂觀情緒支撐而企穩，比特幣也在約 8.49 萬美元附近徘徊，但高收益率仍在壓制風險資產的估值空間。 摩根士丹利此前已將美聯儲路徑調整爲年內 12 月和 2027 年 3 月各加息 25 個基點，聯邦基金利率區間將升至 4.25%-4.5%，並可能在 2027 年保持這一水平。對外匯市場而言，這意味着美國與其他主要經濟體之間的利差優勢將難以迅速收窄。 報告同時將歐洲政治風險列爲歐元的額外壓力來源，包括 2027 年春季法國總統選舉，以及德國和意大利的選舉風險。歐元風險溢價若持續抬升，將與美國利率優勢共同推高美元。