SEC推出美股代幣化新規！DeFi平台幣全線大漲，UNI與HYPE飆升超10%

政策維度 

核心規範與實施細節 

豁免期限與對象 

為符合條件的代幣化證券平台（TSV, Tokenized Securities Venues）及流動性提供者提供 5 年期 臨時條件豁免，暫時免除傳統交易所與做市商的繁複註冊限制。 

交易機制與鏈上技術 

允許平台透過許可型自動做市商與流動性池進行交易；要求智能合約必須部署於公共無許可區塊鏈，且須開源並通過安全審計。 

權益對等性 

嚴禁合成衍生品，代幣化股票持有人必須享有與傳統現貨股票完全相同的權益（包含股利分紅、投票權等）。 

發行人否決權 

若由非發行人的第三方機構進行代幣化，TSV 必須提早 30 天書面通知基礎股票的上市公司；若上市公司提出反對，該平台不得上架該代幣化股票。 

交易風控與市場同步 

設有交易代幣種類數量與成交量上限；當傳統交易所的基礎股票觸發熔斷或停牌（Halt）時，鏈上對應代幣必須同步停止交易。