黃金的任何進一步走強可能會提振白銀 - 道明證券
來源 Fxstreet
算法將進一步推動貴金屬上漲。市場預計商品交易顧問（CTA）將在未來一週內增加其在黃金中的淨多頭頭寸，無論未來價格如何。這加強了我們對黃金謹慎時期已結束的信念，道明證券（TDS）高級商品策略師Daniel Ghali指出。
黃金EFP大幅下滑
"鑑於廣泛美元走弱/美國利率走弱可能吸引更多宏觀基金買入活動，而這些基金在美國大選期間持有的極端頭寸大幅清算後，這種當前的設置具有極強的反身性，而廣泛美元的持續走強可能吸引與亞洲貨幣貶值對沖相關的實物買入活動。"
"實物市場的買家罷工已經結束，我們現在預計新的CTA買入活動將成為進一步推高平價價格的下一個催化劑，算法將在未來一週內在任何價格情景下買入其最大規模的+10%（或其當前頭寸規模的20%）至最大規模的+17%。宏觀基金已經重建了他們的資金儲備，我們認為沒有任何看漲敘述的短缺可以阻止他們的資本重新流入黃金，特別是如果算法買入將價格推向新的歷史高點。"
"儘管平價價格持續走強，黃金EFP大幅下滑。正如我們預期的那樣，白銀EFP仍然頑固，倫敦市場繼續指向緊張，這支持了我們對爆炸性上行凸性的看法。黃金的任何進一步走強都可能提振白銀，鑑於歷史上便宜的XAU/XAG比率，但未來一週內白銀中的CTA買入活動可能會啟動這一漲勢的下一階段。"
免責聲明：僅供參考。 過去的表現並不預示未來的結果。
推薦文章
週三（2月4日）以科技股為代表的納斯達克指數、費城半導體指數大幅下挫，其中納指挫1.51%；費城半導體指數跌4.36%。但以藍籌股為主的道瓊斯指數則升0.53%，這反映投資者正撤離科技股並轉向與經濟復蘇更廣泛相關週期、價值股。而呈現標普500指數（SPX）在未來30天的隱含波動率的VIX恐慌指數本週一度飆升逾20%。
如果中東衝突持續，強化了利率將在更長時間內維持高位的預期，黃金的下行風險仍然存在。
技術面來看，金價在20日均線（4,685美元）附近反複確認支撐有效，短線上攻格局完好。若繼續上行，後續或指向四月震盪高點4900美元，若能放量突破該關口，則可望向5000美元大關發起衝擊。
5月11日，白銀價格漲超7%，收報86.12美元/盎司，創兩個月新高。倫銅價格漲至13960美元/噸，逼近歷史高點。
一旦通脹明確升溫，聯准會降息進一步押後，屆時將推動10年期美債殖利率攀升，並對黃金構成打壓。但就中長期而言，得益於私人投資者和中央銀行需求的不斷擴大，黃金上漲的推動因素依然穩定。瑞銀預計年內黃金將攀升至5600美元水準。
