受中國前景影響，黃金在區間內走低

• 由於市場下調了對全球最大黃金消費國中國的前景預期，黃金在區間內走低。
• 在地緣政治緊張局勢加劇之際，貴金屬受到 ETF 資金流動和避險需求的支持。
• 技術面，黃金/美元突破趨勢線，延續窄幅區間波動的市場模式。

黃金（XAU/美元）週二在2,630美元附近交投，黃金在最近幾週熟悉的50美元區間內走低。由於中國是世界上最大的貴金屬消費品，對中國週二宣布的有限財政刺激幅度感到失望推動黃金走低。

Fed（Fed）在 11 月的下次會議上再次降息 50 個基點（0.50%）的可能性降低，進一步拖累了黃金。聯準會僅降息25個基點（0.25%），甚至可能完全不降息的可能性越來越大，這對黃金來說是個逆風，因為這顯示持有無息資產的機會成本仍將高於先前的預期。

ETF 資金流與避險需求支撐黃金

不過，黃金的下行空間可能有限，因為有數據顯示，投資者對黃金支持的交易所交易基金（ETF）的需求很高，這種基金可以讓投資者購買黃金的股票，而不是購買金條本身。 ETF 淨流入量在夏季大幅上升，這通常被視為未來需求趨勢的有力指標。

世界黃金協會（WGC）表示，8月份，"全球實物支持的黃金ETF增加了21億美元"，從而 "將其連續流入時間延長至四個月"。

先前的7月份，黃金ETF吸引了37億美元的資金，是2022年4月以來的最高流入量。

在地緣政治緊張局勢不斷加劇的情況下，黃金也持續提供有吸引力的避險工具。週二，在以色列南部發生哈馬斯爆炸事件後，以色列加強了對黎巴嫩目標的攻擊。以色列軍隊還聲稱打死了一名負責預算和後勤的真主黨主要成員。

根據路透社報道，真主黨副領導人納伊姆-卡西姆（Naim Qassem）說，真主黨和以色列之間的衝突"是一場關於誰先哭泣的戰爭，真主黨不會先哭"。他進一步補充說，真主黨的能力仍然完好無損。

市場也在惶恐不安地期待以色列對伊朗上週的彈道火箭攻擊進行報復性攻擊。

儘管美國重新調整了利率軌跡，但全球利率的整體走低趨勢進一步壓低了黃金價格，因為這增加了黃金作為投資組合資產的吸引力。

技術分析：黃金跌破趨勢線

黃金跌破重要趨勢線，持續在窄幅橫盤區間內。該區間的上限在 2,673 美元（10 月 1 日高點）附近，底部在 2,632 美元（10 月 4 日低點）附近。

黃金/美元日圖

短期趨勢是橫盤，鑑於 "趨勢是你的朋友 "這一技術分析原則，價格在上述兩極之間震蕩的可能性更大。

突破至 2,673 美元上方將增加舊的上升趨勢恢復的幾率，很可能導致持續上漲至 2,700 美元的整數目標。

如果跌破 2,632 美元，則至少會跌至 2,625 美元的震盪低點（9 月 30 日的低點）。若跌破該水平，價格可能會失守 2,600 美元（8 月 18 日高點，整數位）的支援。

從中長期來看，黃金仍處於上升趨勢中，一旦目前的盤整期結束，最終恢復走高的機率較大。

這需要突破區間頂部或跌破底部才能確認新的方向偏向。