聯準會激進降息押注驟降後金價困於區間，避險需求支撐金價

• 在對聯準會將持續大幅降息的押註消退後，黃金在狹窄區間內震盪。
• 地緣政治風險增加和全球利率下降為黃金提供支持。
• 從技術上來看，黃金/美元在狹窄區間內開始走低。

黃金（黃金/美元）週四走低至每盎司2,640美元，在上週創下的歷史高點2,685美元下方持續震盪。由於市場對聯準會（Fed）將持續大幅降息的押注減弱，黃金等無息資產受到打擊，因此賣家比買家更有優勢。

然而，兩個關鍵因素的支持限制了黃金的下行空間：一是由於擔心中東衝突升級，避險資金流入黃金；二是儘管聯準會重新變得謹慎，但全球利率總體呈下降趨勢，這使得黃金仍能保持對投資者的整體吸引力。

聯準會大幅降息預期下降，黃金升勢受阻

由於對美國未來利率走勢的預期搖擺不定，黃金的上行空間持續受到限制。上週，聯準會在 11 月再次降息 50 個基點（0.50%）的可能性超過了 60%，而現在這一可能性已經下降到了不太確定的 30% 左右的水平。

強於預期的美國就業數據公佈後市場押注下跌，該數據顯示美國經濟並沒有遊走於懸崖邊。這反過來又使美元從 8 月的深幅跳水中回升，對主要以美元定價和貿易的黃金構成進一步逆風。關於美國勞動市場的健康狀況，週五發布的最重要的美國就業報告--非農業就業人數（NFP）將成為關鍵的決定性因素。

技術分析：黃金進入短期橫盤模式

4 小時圖（下圖）上，黃金在歷史高點 2685 美元和周一低點 2625 美元附近的底部之間進入盤整市場模式。短期趨勢不明朗，現在可能是橫盤。要確認新的方向偏向，需要突破區間頂部或跌破底部。

黃金/美元 4 小時圖