油價擴大跌勢至每桶76.4美元

市場

週五，歐洲通膨數據和美國 PCE、支出和收入數據基本上是次要的，引發殖利率的波動也只是盤中的一些波動。技術因素至少是一個驅動因素。上週早些時候，8 月低點附近的支撐位受到考驗。它們的存續預示著反向走高，不管是在現有的窄幅橫盤區間內。美國殖利率上漲了 2.3 個基點（3 年期）至 5 個基點（30 年期）。德國殖利率曲線上上升了 2.2-3.4 個基點。德國 10 年期利率收在 7 月底以來的最高水準。油價突然跌破每桶 80 美元（布倫特），原因是路透社報道 歐佩克+可能繼續執行增產計劃。對（中國）經濟成長的擔憂揮之不去，使得市場上一些人認為石油卡特爾將改變立場。油價在亞洲交易時段持續下跌，跌至 76.4 美元。雖然這也是受合約滾動的影響，但它確實使人們重新關注 8 月跌至 75 美元以北的情況。石油價格的大幅下跌給挪威克朗等貨幣帶來了影響。歐元/挪威克朗從兩週低點反彈。美元買盤強勁。貿易加權指數連續第三天回升，進一步脫離了 100.6 支撐區域。美元指數收在 101.7 附近。歐元兌美元連跌三日，回到 1.10-1.11 中間區域，美元/日圓突破 146。英鎊以幾乎與月初相同的水平結束了 8 月份的瘋狂之旅。歐元兌英鎊試探了 0.84 大關，最後輕微收漲。

今天早上的新聞非常少，經濟數據稀少，美國金融市場因勞動節休市，這種情況可能不會很快改變。這表明技術性交易的範圍有限。路透社通報稱，歐洲央行的政策制定者在經濟成長前景及其對通膨的影響問題上分歧越來越大。 這種分歧意味著，對於央行 9 月再次降息後的預期沒有明確的看法。但這是下週的事。 今天開盤後，市場的行程表變得更加有趣。 明天（製造業）和週四（服務業）將公佈美國 8 月 ISM 指數，週三將公佈 JOLTS 職缺和聯準會《褐皮書》，週五將公佈薪資報告。它們的發布對本月聯準會的減息規模尤為關鍵。由於目前的價格已被進一步抬高，任何下行意外都必須足以進一步增加這些押注。我們尤其關注與共識相符或略微超出共識的結果。

新聞與觀點

捷克財政部週六提交了一份2025 年政府預算案，旨在將預算赤字降至GDP 的2.0% 附近。 該提案包括將赤字從今年的 2,520 億捷克克朗目標降至 2,300 億捷克克朗。在編制這份預算時，政府必須在兌現回歸正統財政的承諾與投入更多資金進行投資之間取得平衡，同時實現防禦性支出和其他社會支出佔 2% 的目標。為此，預算增加了 1 241 億捷克克朗的支出和 1 461 億捷克克朗的收入。 政府預計今年的經濟成長將從預期的 1.1%重新加速至 2.7%。政府將對預算進行辯論，然後 在 9 月底之前向議會提交最終版本。 聯盟中的一個小夥伴（海盜黨）已經表示，它不能接受較低的資金來支持新建房屋。捷克共和國計劃於明年舉行議會選舉。

圖林根州和薩克森州的地區選舉結果是，奧拉夫-肖爾茨總理領導的 三黨全國政府聯盟的政黨大敗。在圖林根州，初步結果顯示極右翼的德國另類選擇黨（AfD）的得票率可達 33.2%，基民盟的得票率為 23.6%。在薩克森州，兩黨的得票率不相上下，基民盟有可能贏得 31.9% 的選票，而德國另類選擇黨的得票率可能達到 30.6%。此外，左翼民粹主義政黨 Sahra Wagenknecht Alliance（BSW）也從國民政府執政黨支持率的下降中獲益，在圖林根州獲得了 15.8%的選票，估計在薩克森州獲得了 11.8%的選票。 選舉結果將使地區層級的聯合變得困難，但也可能進一步對國家政府（社民黨、綠黨、自由民主黨）造成壓力，因為德國正在準備2025 年的國會選舉。