【財經縱覽】：川普拒絕伊重開荷峽計劃！WTI原油持穩90關口，美元/日元重挫近1%，美股反彈

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上周六（9月26日）美國總統川普拒絕伊朗向華盛頓提交的提案。根據提案，雙方達成協議後，伊朗將在七天內重新開放荷姆茲海峽。川普表示，美方完全控制了荷姆茲海峽，大量石油正從荷姆茲海峽流出。白宮官員稱，川普對與伊朗展開對話持開放態度，但強調美國毋須進行談判，因為制裁和封鎖行動已使美國處於強勢位置。

美中兩國元首會談對市場風險偏好起提振作用，美中雙方已同意把貿易休戰協議延長兩個月，至明年1月10日。上周五（9月25日）MOVE挫8.2%，失守100。VIX恐慌指數挫逾5%。但地緣局勢不確定性持續下10年期美債殖利率維持與5.2%附近，這反映通脹居高不下、美國政府舉債持續增加，美債作為「無風險資產」的吸引力正在下降。問題在於，隨著中東僵局延續，一旦油氣價格高企時間愈長，主要央行加息壓力愈大，因官員不能等到通脹出現明顯次輪效應後才採取行動。

據芝商所(CME)的FedWatch工具，交易員目前預計聯邦公開市場委員會(FOMC)在10月會議上再次加息的概率超過75%，而一周前這個概率僅約為49%。美日利差持續壓制日元走勢，上周五（9月25日）日本財務大臣片山皋月(Satsuki Katayama)表示，她與美國財政部長貝桑(Scott Bessent)在當天舉行的視像會議上重申，日元被低估是一個問題。其後美元/日元跌近1%至157.29，終結連續五日上漲。

美股三大指數反彈，其中道指升0.93%；標指上揚0.51%；納指漲0.48%；中國金龍指數跌0.64%。歐洲股市漲跌不一，英股及德股份別升0.14%及0.56%，法股跌0.04%。熱門股方面，微軟股價炒高3.7%，為升幅最大道指成份股；蘋果升1.5%，Meta回吐3.3%，Salesforce滑落1.8%。

市場行情

美股：美股三大指數全線上漲。道指漲0.93%，標普500指數漲0.51%，納指漲0.48%。

歐股：歐洲股市漲跌不一。德國DAX 30指數漲0.14%。法國CAC 40指數跌0.04%。英國富時100指數漲0.14%。

債市：美國十年期基準公債殖利率約5.16%，較上一交易日下跌3個基點。

商品：黃金漲0.19%，報4284.1美元。WTI原油跌2.45%，報92.44美元。

外匯：美元指數跌0.21%。美元/日元跌0.98%，歐元/美元漲0.1%。

加密貨幣：比特幣24小時內漲0.53%，目前報84878美元。以太幣24小時內漲0.38%，目前報2706.7美元。

港股：恒指夜市期指收報24501點，跌21點，較昨日恒指收市24510點，低水9點，成交7000張。國指夜市期指收報8167點，較昨日國指收市高水1點。

宏觀要聞

聯准會哈瑪克：美債殖利率上漲並非源於通脹信心喪失

上周六（9月26日），克利夫蘭聯儲主席貝絲·哈瑪克表示，近期美債殖利率大幅上升並非由於市場失去對通脹回落的信心，而是主要受到實際利率上升、強勁經濟前景、財政政策以及投資者資金競爭等因素推動。她表示，當前通脹預期仍基本保持良好錨定，但持續高於聯准會2%目標的通脹仍帶來實際成本，並可能影響經濟規劃和工資壓力。哈瑪克表示，目前通脹最大風險是形成通脹心態，即公眾開始認為高通脹將長期持續。她指出，通脹已連續多年高於目標水準，聯准會需要確保貨幣政策保持限制性立場，以推動通脹回落至2%目標。在債市方面，哈瑪克表示，殖利率上升部分反映市場對聯准會政策和政府財政政策的重新定價，同時AI和科技行業投資需求也在與債券市場爭奪投資資金。她還表示，美國當前財政路徑不可持續。

伊朗外長：荷姆茲海峽開放取決於伊方條件是否滿足

上周六（9月27日），伊朗外長阿拉格齊表示，伊朗不會在既定條件上向美國讓步，荷姆茲海峽峽的開放取決於伊朗提出的條件是否得到滿足，任何關於開放荷姆茲海峽峽的進展都取決於這些條件能否落實，伊朗絕不會在這些問題上妥協。阿拉格齊表示，伊方已獲悉美方對於重開荷姆茲海峽峽提議的初步反應，但尚未收到調解方傳達的任何具體資訊。伊朗正等待調解方轉達最終立場，並將據此做出決定。美國總統川普當地時間26日稱，他拒絕了伊朗提出的重開荷姆茲海峽峽的提議。

密歇根9月消費者信心指數終值高預期

密歇根大學9月美國消費者信心指數終值為48.1，市場預期為47.6。期內，消費者現況指數終值為50.9，預期為49.5；消費者預期指數終值為46.3。消費者一年通脹預期終值為4.6%；消費者五年通脹預期終值為3.4%。

美國8月耐用品訂單按月持平，市場預期為下降0.4%。期內，扣除運輸的耐用品訂單按月增長0.3%，預期為上升0.6%；扣除國防的耐用品訂單增長0.1%。扣除飛機的非國防資本財訂單按月增長1.6%，預期為升0.5%。

日本財相稱高市早苗並非再通脹派

日本財務大臣片山皋月接受彭博專訪時表示，首相高市早苗並非「再通脹派」。此言試圖緩解投資者對其政府可能過度支出、並施壓日本央行維持低利率的憂慮。

她指出，「高市首相總是讓我向海外人士解釋，她並不是再通膨派，因此我們希望確保外界在這一點上不會產生誤解」。片山表示，隨著日本重返通脹，日本當前的情況已與過去不同。她還重申，已準備好再次入市干預以支撐日元，同時淡化了市場對近期債券孳息率上漲的憂慮。她隨著日元再度走弱，日本國債孳息率近日升至上世紀90年代中期以來最高水準。片山表示，孳息率上升是全球性現象，部分反映出人工智慧投資熱潮之下，私營部門的資金需求增強，並稱孳息率快速上升將是暫時的。

她還表示，利率上升可能通過增加銀行存款利息收入而令日本家庭受益，並指與美國人相比，日本人將更多儲蓄存放在銀行，而非投資於股票。儘管美國財長斯貝桑近期頻頻發表評論，片山否認日本的政策受到美國方面施壓的影響。

白宮擬採取柴油降價措施，但不會禁止出口

據媒體援引三位知情人士表示，川普政府正在考慮通過其他措施緩解柴油價格壓力，而非實施柴油出口禁令。知情人士稱，政府正在考慮通過增加農業、建築等行業使用的免稅柴油供應，以及推動更多州取消柴油稅等方式緩解高油價壓力。報導援引消息人士稱，川普政府最快可能於本週五或下周初公佈相關政策，但目前尚未作出最終決定。

全球公司要聞

AI安全漏洞潮蔓延：Muse被曝兩處隱患，Meta擬加強風險提示

Meta Platforms的AI產品Muse被發現存在安全漏洞，該漏洞可能影響用戶數據和虛擬環境安全。為此，Meta準備加強風險提示。據悉，該漏洞由一名外部安全研究員通過Meta漏洞賞金計畫上報，此前並未對外公開。該漏洞允許攻擊者訪問用戶的專屬虛擬機，獲取其中郵件、文檔等雲端個人帳戶數據。Meta發言人透露，這一漏洞最初被內部定級為SEV-2，為公司五級安全分級體系中的第二高級別，一般對應影響範圍重大的安全事件，後續評估後調整為SEV-3。Meta方面表示，該漏洞實現攻擊存在前置條件：需用戶在Muse匯總資訊或點擊惡意網頁鏈接後，在安全彈窗中點選允許授權。針對該風險，Meta將增設更醒目的警告提示，若Muse識別用戶即將接入惡意網站，將彈出強化警示作為附加防護。

知情人士：SK海力士旗下Solidigm考慮IPO，估值或達1500億美元

據報導，SK海力士旗下美國固態存儲業務子公司Solidigm正在考慮最早於明年進行首次公開募股，估值可能達到1500億美元。知情人士稱，Solidigm本周已與多家投資銀行舉行IPO承銷競標會議，可能通過上市融資約150億美元。不過，IPO規模和時間仍處於早期討論階段，可能根據市場情況調整。Solidigm總部位於美國加州，是SK海力士旗下NAND閃存和固態硬碟業務部門。SK海力士於2020年以約90億美元收購英特爾的NAND閃存及SSD業務，並於2021年成立Solidigm。Solidigm主要向伺服器、雲計算和數據中心提供企業級SSD產品，並重點佈局AI應用所需的大容量存儲市場。若上市，其估值將大幅超過近年來半導體IPO案例，包括2023年上市時估值約540億美元的Arm以及2026年IPO估值約560億美元的Cerebras。

今日重要事件

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英國央行副行長拉姆斯登就量化緊縮發表講話

美國 9月28日 6個月期國債競拍-總金額