【財經縱覽】：股債齊跌！MOVE指數飆逾21%、10年期美債息率上破5%，黃金失守4300，美元突破101

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週三（9月23日）公佈的美國9月綜合採購經理人指數（PMI）初值由8月的56.0升至58.4，創2021年7月以來最高，連續第四個月加速擴張。其中，服務業PMI創59個月新高；製造業PMI創52個月來最高。標普全球表示，數據顯示美國經濟正以約5%的年率成長，第三季整體成長率可能達4%。不過，企業未完成訂單升至2022年5月以來最高，反映需求過熱與供應不足同時出現，加劇市場對通脹前景擔憂。

無獨有偶，美伊官員會晤未取得實際性進展。WTI原油漲超3%收復91美元，終結連續五日下跌。經合組織(OECD)調高二十國集團(G20)2027年通脹預測至3.6%，較6月時估算多0.5個百分點。市場對通脹的擔憂蔓延至債券市場，週三美國財政部拍賣610億美元的五年期國債，拍賣結果慘澹。美債殖利率全線走高，衡量美國國債市場預期波動性的指標MOVE指數飆升逾21%，2年期美債殖利率上漲11.8個基點，報4.885%；10年期美債殖利率上漲13.7個基點，報5.104%，為2007年7月以來最高水準；30年期美債殖利率上漲8.9個基點，報5.391%。

週三（9月23日）聯准會理事巴爾表示，可能需要進一步的政策調整以控制通脹。他稱經濟增長強勁，勞動力市場穩定，但通脹率高於聯准會2%的目標，而且沒有明顯及時接近目標的趨勢；此外，實現通脹目標的風險有所增加，而勞動力市場的風險卻有所下降。根據CME FedWatch工具數據，聯准會10月加息25基點的可能性超過68%，比一天前的55.4%有所上升。

美股三大指數全線下跌，其中道指跌0.68%；標指回落0.75%；納指跌1.13%；費城半導體指數倒退1.23%；中國金龍指數走低1.43%。歐股全線向下，法股與德股份別跌0.39%及0.66%，英股則微挫0.03%。

Meta旗下AI智能體Muse持續發酵。市場擔心Muse會讓旅遊聚合平臺被繞開，Expedia、愛彼迎跌近8%。高盛警告，AI智能體將對以收取仲介費用為主要盈利模式的行業造成廣泛衝擊。熱門股方面，亞馬遜及Alphabet股價分別挫3.8%和2.2%，輝達跌1.5%，Meta漲1%。SK海力士(SK hynix) ADR下挫3.1%，美光(Micron)倒退2.2%，超微半導體(AMD)下滑1.5%。

市場行情

美股：美股三大指數全線下跌。道指跌0.68%，標普500指數跌0.75%，納指跌1.13%。

歐股：歐洲股市全線下跌。德國DAX 30指數跌0.66%。法國CAC 40指數跌0.39%。英國富時100指數跌0.03%。

債市：美國十年期基準公債殖利率約5.11%，較上一交易日上漲16個基點。

商品：黃金跌1.64%，報4287美元。WTI原油漲3.18%，報92.7美元。

外匯：美元指數漲0.57%。美元/日元漲0.6%，歐元/美元跌0.56%。

加密貨幣：比特幣24小時內跌2.11%，目前報84383美元。以太幣24小時內跌2.48%，目前報2685.1美元。

港股：恒指夜市期指收報24709點，跌106點，較昨日恒指收市24834點，低水125點，成交12063張。國指夜市期指收報8245點，較昨日國指收市低水29點。

宏觀要聞

美將回購最多60億美元長年期國債，債息仍升

美國財政部週四將回購最多60億美元的長年期政府債券，是財政部長貝桑(Scott Bessent)擴大回購計劃下的首次操作，旨在壓抑近期借貸成本上升，但暫時未足以壓低孳息率。財政部此前在8月初向投資者傳達的初始回購計劃為20億美元，本次公佈的最高金額是當初的三倍。財政部曾於8月19日宣告，回購操作規模至少翻倍，達到40億美元。

國際金融協會(IIF)較早時發出警告，稱試圖透過實施金融手段，並無法解決根本性的債務上升問題，諸如在二級市場回購債券之類的干預措施，或許能提供暫時的緩解，但無法解決導致債務上升的結構性因素。

魯比奧：伊朗會晤積極 但並未取得突破

美國國務卿魯比奧表示，伊朗今天早上向商船開火，如果要達成伊朗協議，就將需要付出艱苦的努力和時間。伊朗外長阿拉格齊週二與美國中東問題特使威特科夫，在第81屆聯合國大會會議期間於紐約舉行會晤。

魯比奧指出，在伊朗問題上採取行動是有代價的，但不會將國際秩序置於美國利益之上。伊朗會談是此前討論的「延續」，並強調伊朗會晤積極，但並未取得突破。魯比奧指出，總統川普在應對胡塞武裝襲擊沙特問題上有很多選擇。至於俄烏問題方面，魯比奧認為，俄羅斯和烏克蘭都希望糧食和能源的有限停火。

美國企業活動升至五年多來最高水準，通脹壓力加劇

受新訂單激增推動，9月份美國商業活動加速升至五年多來的最高水準；不過，強勁的需求也給供應鏈帶來了壓力，並推高了價格。標普全球週三表示，美國9月綜合PMI初值升至58.4，為2021年7月以來最高水準，高於8月的56.0。此次PMI上升反映出服務業和製造業均出現強勁增長。標普全球表示，該PMI數據與美國經濟以約5%的年化速度增長相一致。該機構還指出，未完成訂單和供應鏈延誤大幅增加，表明運營能力不足，並推動價格進一步上漲。標普全球市場情報首席商業經濟學家克裏斯·威廉姆森表示，目前，製造業和服務業的商業活動顯然都十分強勁。不過，如果排除疫情時期的影響，這種增長伴隨著近20年調查歷史中最嚴重的供應鏈瓶頸之一。供應限制主要源於美國與以色列對伊朗的戰爭，該衝突目前已進入第七個月。

歐央行管委：若出現第二輪通脹效應 須再次加息

歐洲央行管委、愛爾蘭央行行長馬赫盧夫(Gabriel Makhlouf)接受外媒訪問時表示，如果高能源價格傳導至其他領域，歐洲央行將再次加息。馬赫盧夫指出，儘管通脹率高於央行目標，但目前尚未看到進一步傳導至物價的第二輪通脹效應；然而「如果這種情況發生，我們將不得不再次採取行動以實現目標」。

歐洲央行本月稍早時候宣佈加息25基點，符合市場預期。央行行長拉加德在會後表示，儘管遭遇能源衝擊，歐元區經濟在第二季仍表現出韌性，這一趨勢可能在第三季延續，增長在各國、各行業間普遍廣泛，勞動力市場保持穩健，近期經濟增長前景有所改善。馬赫盧夫當時警告，持續不斷的中東衝突可能導致通脹在較長時間內維持高位，但如果歐洲央行進一步大幅加息，也可能對經濟增長造成損害。

經合組織上調2026年全球經濟增速預期至2.9%

經濟合作與發展組織（經合組織）9月23日發佈最新一期經濟展望報告，將2026年全球經濟增速預期由6月份估算的2.8%上調至2.9%。報告認為，儘管中東局勢對全球經濟造成衝擊，今年上半年全球經濟增長有所放緩，但許多國家經濟仍展現出韌性。較為充足的石油庫存、海灣地區以外新增能源供應以及部分國家採取的支持措施，一定程度上緩解了中東局勢對全球經濟的衝擊。與此同時，人工智慧領域持續活躍，帶動投資、生產和貿易增長。

2026年上半年全球債務達到創紀錄的365萬億美元

國際金融協會（IIF）表示，2026年上半年全球債務達到創紀錄的365萬億美元，新興市場推動了大部分增長。第一季度新興市場債務躍升6.5萬億美元，達到110萬億美元以上。

全球公司要聞

臺積電晶圓代工價格確定再漲，漲幅約3%至6%

據報導，臺積電晶圓代工價格確定再漲。供應鏈人士透露，8寸廠產能利用率超過100%、45納米以下制程滿載的臺積電，訂單能見度已至2030年，已確定自2027年1月起，按照不同制程調整Wafer Out價格，漲幅約3~6%。據悉，其中先進制程漲價幅度較高，成熟及特殊制程則依產品、稼動率及客戶狀況個別議價，美國亞利桑那州廠則反映高昂製造成本，代工報價維持高檔。臺積電則不回應市場傳聞。

Anthropic首席執行官：由於安全的緣故，公司將放慢AI的研發進度

Anthropic首席執行官達裏奧·阿莫迪在聯合國安理會就人工智慧議題發言稱，人工智慧的快速發展推動了健康科學領域的進步。人工智慧可能對全人類構成風險。認為存在不法分子利用人工智慧製造生化武器的風險。如果管理不善，確實認為人工智慧可能會對全人類構成生存風險。由於安全的緣故，公司將放慢AI的研發進度。

今日重要事件

瑞士央行公佈利率決議

德國9月IFO商業景氣指數

聯准會威廉姆斯參加談話

聯准會巴爾金參加談話

美國至9月19日當周初請失業金人數

美國第二季度經常帳

聯准會哈馬克發表講話

美國8月新屋銷售總數年化

聯准會保爾森發表講話

美國至9月18日當周EIA天然氣庫存