黃金反彈還有空間嗎？ - 道明證券
來源 Fxstreet
道明證券(TDS)高級商品策略師丹尼爾-加利（Daniel Ghali）指出，上海期貨交易所（SHFE）黃金交易的前十大參與者繼續增持黃金頭寸，淨持倉量增至歷史最高水平。
川普交易助推近期漲勢
最近幾週，Comex 黃金的自由裁量權交易商也一直在出價，有跡象顯示川普交易促成了近期的漲勢。當然，商品交易顧問（CTA）也對上週的價格上漲做出了貢獻。不過，展望未來，我們發現有跡象表明，短期內上漲動能可能會耗盡。
亞洲買方出擊的雛形正在顯現，SGE 黃金目前的交易價格略有折扣。中國的黃金 ETF 最近也出現了撤資跡象，這表明中國的零售胃口在這些較高的價格上正在枯竭。自由裁量權交易商在黃金上的定位也略大於市場對聯準會未來12個月減產的預期，顯示出一些泡沫跡象。
而且，幾個月來，我們現在首次看到 CTA 定位風險的下行不對稱，因為幾乎在未來一周的每種情況下，趨勢追隨者都會清算一定的部位。事實上，考慮到基金典型的以波動為目標的風險管理框架，價格的持續上漲現在不利於 CTA 多頭定位。
免責聲明：僅供參考。 過去的表現並不預示未來的結果。
推薦文章
日經225指數開盤後迅速突破53,000大關，受首相高市早苗潛在提前大選與財政擴張預期激勵。
WTI原油接連擊穿85.0美元及80美元關口，凸顯市場看跌意願強烈。若短期內WTI原油無法有效收復85.0美元，預計中期將下行考驗下方缺口67.8美元水準支撐。
若衝突持續且並未進一步擴大影響範圍，石油市場正常化進程可能被迫中斷，市場對石油市場快速進入供過於求的擔憂有所緩解，這或意味國際油價的下行空間最終將隨衝突時間延續而被限制。
美伊局勢升級，黃金跌破4050美元，原油價格衝高回落；存儲概念股下跌，美光跌5%，SK海力士盤前大跌8%>>
黃金短期走勢需緊盯美債殖利率，尤其是10年期美債殖利率若有效突破4.6%，預計市場整體風險將進一步加劇，並對無息資產黃金構成打壓。
