黃金反彈還有空間嗎？ - 道明證券
來源 Fxstreet
道明證券(TDS)高級商品策略師丹尼爾-加利（Daniel Ghali）指出，上海期貨交易所（SHFE）黃金交易的前十大參與者繼續增持黃金頭寸，淨持倉量增至歷史最高水平。
川普交易助推近期漲勢
最近幾週，Comex 黃金的自由裁量權交易商也一直在出價，有跡象顯示川普交易促成了近期的漲勢。當然，商品交易顧問（CTA）也對上週的價格上漲做出了貢獻。不過，展望未來，我們發現有跡象表明，短期內上漲動能可能會耗盡。
亞洲買方出擊的雛形正在顯現，SGE 黃金目前的交易價格略有折扣。中國的黃金 ETF 最近也出現了撤資跡象，這表明中國的零售胃口在這些較高的價格上正在枯竭。自由裁量權交易商在黃金上的定位也略大於市場對聯準會未來12個月減產的預期，顯示出一些泡沫跡象。
而且，幾個月來，我們現在首次看到 CTA 定位風險的下行不對稱，因為幾乎在未來一周的每種情況下，趨勢追隨者都會清算一定的部位。事實上，考慮到基金典型的以波動為目標的風險管理框架，價格的持續上漲現在不利於 CTA 多頭定位。
免責聲明：僅供參考。 過去的表現並不預示未來的結果。
推薦文章
澳元兌美元將形成0.68-0.72的新波動區間，且存在進一步上行空間——鑑於強勁的基本面支撐，半年內突破0.75是可能的。
美伊衝突升級推高油價，能源通膨風險重燃。歐洲高度依賴中東能源進口，導致貨幣重挫。
市場預期澳洲央行年內可能會再次升息，疊加美伊局勢緩和提振風險偏好，澳元/美元未來或繼續上漲。
隨著美元/日圓再逼近158關口，日本當局或再次干預，留意市場波動。
美國政府自2007年以來首次以5%的殖利率出售了30年期國債。10年期美國國債殖利率小幅上漲，一度觸及4.5%。美國CPI、PPI反映油價企穩100關口的連鎖傳導效應，投資者需警惕相關風險激化可能。另一方面，市場聚焦美中經貿會談。美中領導人週四（5月14日）舉行會談，會談用時超過2小時15分鐘，投資者可重點關注具體雙方達成的具體協議以及先進晶圓製造設備及稀土等重點領域。
