石油：地緣政治推動價格波動路徑 – 荷蘭合作銀行

荷蘭合作銀行策略師 Michael Every 指出，受多重衝突有望降溫的預期推動，油價目前走低，其中包括沙烏地基礎設施周邊局勢、伊朗談判以及烏克蘭方面的進展。不過，Every 強調，伊朗、俄羅斯的強硬立場以及更廣泛的安全局勢變化意味著，能源價格仍可能出現劇烈波動，具體取決於主要地緣政治協議和對抗如何演變。

衝突與協議左右油價

"油價下跌是因為市場寄望於‘我們時代的和平’。沙烏地東西向管道將以較低產能重新啟動，中國警告胡塞武裝不要封鎖紅海，特朗普談判代表與伊朗人在紐約舉行了為時三小時的‘非常富有成效’會晤，如果美國解除封鎖，伊朗提出七天內重新開放荷姆茲海峽，烏克蘭總統澤連斯基表示，基輔和華盛頓都希望另一場戰爭在‘冬季前’結束，並準備好達成‘能源停火’。"

"然而，在其他地方，問題看起來像是‘戰爭何時發生？’伊朗已強化其結束戰爭的要求，而特朗普剛剛公開威脅要對其實施‘徹底毀滅’，隨後又會見了預計會與其一道在這種情況發生時攻擊德黑蘭的阿拉伯國家。"

"在俄羅斯，又有兩座煉油廠剛剛遭到襲擊，而莫斯科和聖彼得堡的防空洞正在悄然現代化改造。"

"如果某些協議達成，如果某些國家遭到打擊，如果某些市場流動遭到衝擊，能源價格可能會發生劇烈變化——然後，突然之間，央行官員們就會說出截然不同的話。"

"那些只聽他們說話的人會以為自己走在曲線前面，而沒有看到自己其實落後於地緣政治和地緣經濟曲線。"

（本文由人工智慧工具協助創作，並經編輯審核。了解更多。）