黃金價格預測：美伊衝突推升油價，金價跌破4300美元，黃金還會下跌嗎？

TradingKey - 截至 9 月 2 日亞市時段，金價（XAUUSD）盤中一度跌破 4300 美元，最低跌至 4282.45 美元，最新價交投於 4320 美元附近震盪，相比上週接近 4700 美元的階段高點累計回落接近 9%。近期美伊軍事衝突明顯升級，推動國際油價（USOIL）大漲，同時聯準會升息預期升溫、美元走強以及美國公債殖利率快速上行，金價承壓持續下行。

金價為什麼持續下跌？美伊衝突推高油價，美聯準會升息預期進一步升溫

從基本面來看，近期黃金持續下跌的核心壓力依然來自美國利率預期發生變化。聯準會主席沃什上週在傑克森霍爾會議釋放鷹派訊號後，市場開始重新評估 9 月升息的可能性，而過去兩天美伊衝突進一步升級，又透過推高能源價格強化了市場對通膨重新上升的擔憂。

美伊局勢在過去 24 小時明顯惡化。美國對伊朗發動新一輪空襲，目標包括防空設施、雷達系統、海上設施以及布雷能力等，伊朗隨後對美國在約旦、巴林和伊拉克的相關目標展開反擊。此前兩艘裝載沙烏地原油的超級油輪在駛離霍爾木茲海峽過程中遭到襲擊，使市場進一步擔憂中東原油運輸安全。WTI 原油週二上漲 5.09%，收於 90.69 美元；布蘭特原油上漲 4.98%，收於 95.2 美元，均創約五週最高收盤水準；週三亞市油價繼續上漲。

與此同時，美國 10 年期公債殖利率週三亞市一度升至 4.81% 左右，為 2023 年 11 月以來高點。由於黃金本身不產生利息，美債殖利率快速上漲提高了持有黃金的機會成本。同時美元繼續保持強勢，對以美元計價的黃金形成進一步壓力。

值得注意的是，霍爾木茲海峽原油運輸並非完全停滯。美國能源部長 Chris Wright 表示，週一約有 1700 萬桶原油通過霍爾木茲海峽，為伊朗戰爭導致運輸下降以來的最高水準。如果這一趨勢能夠持續，市場對供應嚴重中斷的擔憂可能有所緩解，並限制國際油價進一步上漲。

接下來市場焦點將逐漸轉向美國就業數據。週三將公布美國 8 月 ADP 就業數據，而本週五的非農就業報告重要性更高。如果就業繼續保持韌性，在當前油價高企和通膨風險上升的環境下，市場可能進一步提高聯準會升息預期，對黃金形成壓力；反之，如果就業明顯弱於預期，美債殖利率和美元可能回落，從而為黃金提供階段性反彈機會。

黃金價格技術分析

黃金價格日線圖，來源：TradingView

從金價的日線圖來看，金價上週一度接近 4700 美元，隨後持續回落。在沃什的鷹派談話後，金價連續跌破 4600 美元和 4500 美元，本週又連續跌破 4400 美元和 4300 美元，顯示黃金的市場情緒明顯偏弱。

目前來看，金價今日盤中一度跌至費氏 0.236 回撤位 4292 美元，短線獲得一定支撐得以反彈，但需要注意今天的收盤價能否站穩於此位置上方，若跌破，金價可能將打開更深度的回檔空間，回檔首要目標將向下測試 4200 美元關卡。

相反地，若金價今日收盤價站穩於 4292 美元上方，金價短期將迎來技術性修復反彈走勢，反彈的首要目標將向上測試 4400-4460 美元，若突破 4460 美元，金價可能將向上測試 4500 美元關卡。