日圓：干預風險可能重燃戰術性做多 - BNY
來源 Fxstreet
BNY 的 Geoff Yu 表示，日圓拋售在很大程度上已經走完，而美元/日圓回升至 160 附近使干預風險始終成為關注焦點。該行指出，倉位尚未明顯轉向做多日圓，但如果市場再次預期官方干預，戰術性買入日圓的空間可能會重新出現。
干預風險為美元/日圓水平提供支撐
"敞口正在輪動，而非逆轉。由於干預風險將美元/日圓限制在 160 附近，日圓拋售在很大程度上已經結束；機構投資者正取代散戶成為新興市場亞太半導體的邊際買家，而對長期限美國國債（UST）的跨境需求正在減弱，但尚未演變為明確拋售。共同的主線是更強的選擇性：投資者仍願意持有風險資產，但對政策、槓桿和久期不確定性的容忍度更低。"
"我們的數據顯示，日圓拋售——無論按總量還是美元一側計算——在很大程度上已經結束。7 月首次干預後出現了大量拋售，這表明市場正利用日圓走強的機會，要麼重新參與套息交易，要麼對本地敞口進行對沖。即便 7 月 FOMC 決議以及近期美國財政部回購公告帶來的逆風，也未改變這一路徑。"
"在花費接近 964 億美元（並獲得美國財政部額外支持）後，美元/日圓又回到了 160，驗證了做空日圓和做多美元/日圓的頭寸。"
"不過，日圓拋售已經停止。儘管 IMF 對干預有相關規則，但 160 水平似乎是市場的硬性"上限"。市場尚未完全轉向做多日圓（或減少空頭），但重演 7 月初——干預前的買盤——是有可能的。"
"按當前估值，市場對任何時點的干預都保持高度警惕。"
（本文由人工智慧工具協助生成，並經編輯審閱。 了解更多。）
免責聲明：僅供參考。 過去的表現並不預示未來的結果。
推薦文章
週一（8月31日）美國自7月底來首度公開對伊朗境內目標採取軍事行動。川普其後更進一步稱將對伊朗報復美軍作出回應，投資者擔憂中東局勢進一步升溫，WTI原油受益於此大漲超3%至86.0美元上方。隨著油價上行、通脹擔憂升溫，全球主要國債殖利率再度飆升，其中10年期美債殖利率突破4.75%，為川普第二任期以來最高水準。30年期美債殖利率攀升至5.24%。德國10年期國債殖利率升至3.32%、日本10年期國債殖利率升至2.95%。
貝森特稱，相信日本政府和央行將採取措施提振日幣，暗示日本央行9月升息的可能性很高。
隨著聯准會、財政部聯手穩定債券市場，當前美債殖利率的攀升或難以再度引發美元貶值交易。而隨著主要央行加息預期上升，黃金價格短期面臨承壓。
從技術面來看，黃金失守200日均線，打斷了上行趨勢。若其進一步跌破100日均線（4,366美元附近），將打開更大回檔空間。
中東局勢升溫，原油價格持續上漲；黃金3連跌破4370美元，白銀失守65美元；美8月PMI數據來襲，留意波動>>
