金價小幅反彈，但仍受「利率高位維持更長時間」預期的壓力
- 黃金縮減盤中跌幅，但因美元走強和油價高企，漲勢受限。
- 油價推動的通脹加劇了"高利率持續更久"的預期，給黃金帶來壓力。
- 技術面上，XAU/USD在4小時圖上交易於布林帶中軌下方，顯示下行壓力。
週四，黃金（XAU/USD）縮減了早前的盤中跌幅，但由於美元（USD）走強和油價高企，貴金屬的上漲空間依然有限，同時美國與伊朗談判停滯的不確定性令市場情緒保持謹慎。
撰稿時，XAU/USD交投於約4740美元，盤中最低觸及4684美元。
霍爾木茲海峽航運中斷加劇通脹擔憂
隨著霍爾木茲海峽緊張局勢升級，該海峽目前受到美國海軍和伊朗的雙重封鎖，黃金承壓。根據航運公司和半官方的塔斯尼姆通訊社報導，伊斯蘭革命衛隊（IRGC）週三在該海峽扣押了兩艘船隻。
與此同時，《華盛頓郵報》援引五角大樓評估稱，清除該水道的水雷可能需要長達六個月的時間，凸顯全球石油供應可能長期受阻的風險。
受這些中斷影響，原油價格持續上漲，進一步加劇全球通脹擔憂，增加了主要央行維持"高利率更久"環境的可能性。儘管黃金通常被視為對沖通脹的工具，但借貸成本上升往往抑制對無收益資產的需求，投資者轉向債券等有收益資產。
美伊談判不確定性支撐美元走強
市場對美國（US）與伊朗是否會很快恢復談判持懷疑態度。儘管美國總統唐納德·川普宣布延長停火，但伊朗官員尚未正式接受。德黑蘭批評華盛頓維持海上封鎖，稱其為談判的主要障礙。
在此背景下，美元在本月早些時候因停火兩週的宣布而出現修正性下滑後得到支撐。追蹤美元兌六種主要貨幣價值的美元指數（DXY）交投於約98.78，連續第三天上漲。
與此同時，市場對美聯儲（Fed）降息預期減弱，推動美國國債收益率上升，進一步支撐美元並壓制黃金等無收益資產。
展望未來，交易者將密切關注美伊局勢的發展。在數據方面，美國初請失業金人數升至214K，高於預測的212K，且高於此前的208K。
市場關注焦點轉向稍後美國時段公布的標普全球初步採購經理人指數（PMI）數據，該數據可能為商業活動提供新見解，並影響美元和黃金的短期走勢。
技術分析：XAU/USD交易於布林帶中軌下方，下行風險依然存在
在4小時圖上，XAU/USD短期內受限，交易於約4756美元的20週期簡單移動平均線（布林帶中軌）下方，儘管仍穩健守住約4677美元的布林帶下軌支撐，但這強化了看跌偏向。相對強弱指數（RSI，14）約為41，偏向下行，表明賣方佔優，而平均真實波幅（ATR，14）約38點，顯示波動性有限但持續存在。
上方初步阻力位於20週期SMA/布林帶中軌附近的4756美元，進一步阻力位於布林帶上軌約4834美元，若未能突破，將維持更廣泛的調整格局。下方即時支撐位於布林帶下軌約4677美元，若該支撐被有效跌破，將打開更深回調空間；反之，若能持續守住該區域，可能促使價格進入盤整階段。
（本技術分析借助AI工具完成。）
通貨膨脹常見問題（FAQ）
通貨膨脹衡量的是一籃子有代表性的商品和服務價格的上漲。總體通貨膨脹通常以月比(MoM)和年比(YoY)為基礎的百分比變化來表示。核心通貨膨脹不包括食品和燃料等波動較大的因素，這些因素可能因地緣政治和季節性因素而波動。核心通脹是經濟學家關註的數字，也是央行的目標水平，央行的任務是將通脹保持在可控水平，通常在2%左右。
消費者價格指數(CPI)衡量一籃子商品和服務在一段時間內的價格變化。它通常以月環比(MoM)和年同比(YoY)的百分比變化來表示。核心CPI是各國央行的目標，因為它不包括波動較大的食品和燃料投入。當核心CPI高於2%時，通常會導致更高的利率，反之亦然，當它低於2%時。由於較高的利率對貨幣有利，較高的通貨膨脹通常會導致貨幣走強。當通脹下降時，情況正好相反。
一個國家的高通貨膨脹會推高其貨幣的價值，盡管這似乎有悖常理，反之亦然。這是因為央行通常會提高利率以對抗更高的通脹，這會吸引更多的全球資本流入，這些投資者正在尋找一個有利可圖的投資場所。
「以前，黃金是投資者在高通脹時期轉向的資產，因為它能保值，雖然投資者在市場極端動蕩時期仍然會購買黃金，因為它具有避險屬性，但大多數時候並非如此。這是因為當通脹高企時，央行會提高利率來對抗通脹。較高的利率對黃金來說是負面的，因為相對於有息資產或將錢存入現金存款賬戶，它們增加了持有黃金的機會成本。另一方面，較低的通脹往往對黃金有利，因為它會降低利率，使這種明亮的金屬成為更可行的投資選擇。」
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