摩通、高盛兩大投行達成最新共識 油價下跌的主因是需求疲軟 惟警告後市或面臨更劇烈波動

TradingKey - 受霍爾木茲海峽週末反覆封航、中東緊張局勢再度升級催化，疊加美方扣押伊朗商船、伊朗對商船開火，市場對中東局勢緩和的預期顯著降溫。

盤面上看，國際原油兩大主力合約漲幅在 6% 附近；其中 WTI 原油期貨早盤一度漲超 8%，高見 89.6 美元，現漲 6.34%；布蘭特原油期貨現漲 5.8%，報 95.62 美元。兩大原油期貨基本收復上週五 (4 月 17 日) 跌幅。

高盛對此表示，儘管霍爾木茲海峽的運輸量仍大幅下降，若波斯灣的供應恢復速度快於預期，在產量停產規模低於預期及區域儲存能力充足的支撐下，油價面臨的下行風險已經上升。該機構維持對 2026 年布蘭特和 WTI 原油均價分別為 83 美元/桶和 78 美元/桶的預測，前提是霍爾木茲海峽運輸將在 5 月中旬前逐步恢復正常。

該機構續指，受高企的成品油價格和利潤率影響，石油需求明顯疲軟——尤其是石化原料和航空燃油——可能導致油價進一步走低。

摩根大通從另一角度得到同樣的「答案」。該機構表示，近期的現貨原油近期反常大跌，表面反映市場對局勢緩和的預期，但從結構上看，基本面並沒有任何改善。

該機構進一步解釋，當前原油供應端並未改善，伊朗石油出口在美國封鎖措施下幾近歸零，令市場缺口進一步擴大。庫存端雖起緩衝作用，但消耗速度極快，全球可見庫存已下降近 2.65 億桶。在供給及庫存下降的作用下，原油價格本應上漲，但市場卻出現反常下跌。摩通認為，唯一合理解釋即是需求疲軟。

摩通警告稱，按照當前路徑，經合組織 (OECD) 原油庫存將在 5 月 15 日前後逼近營運最低值，屆時煉油廠減產將進一步加深，市場或面臨更劇烈的價格波動。