黃金：謹慎樂觀的需求分化 – 星展銀行
來源 Fxstreet
星展集團研究部的Eugene Leow對黃金持謹慎建設性態度，強調投機期貨交易者與策略性ETF及實物買家之間的分歧。他指出，空頭頭寸上升和實際收益率走高壓制了戰術情緒，而長期投資者則在價格走弱時積累頭寸，如果美國通脹和美聯儲信號轉向更鴿派，可能為黃金帶來非對稱的上漲反轉空間。
投機者做空，ETF持續積累
"截至4月7日當週，黃金的投機性持倉惡化，管理資金的淨多頭頭寸降至兩年低點。"
"雙邊持倉總量同時增加，顯示雙向風險，凸顯市場對黃金短期走勢的不確定性。對沖基金正在建立空頭頭寸，因為傳統的黃金投資策略已被顛覆，通脹成為阻力而非助力，令美聯儲保持緊縮，實際收益率維持高位。"
"如果通脹數據走軟、美聯儲釋放鴿派信號或地緣政治停火，激進的空頭回補與ETF持續積累的結合可能引發強勁反彈。"
"相反，如果實際收益率再次升至2%，ETF資金流入可能停滯，而空頭則加倉。"
"期貨持倉惡化與ETF持倉穩步上升的對比，揭示了當前市場結構的分化。"
（本文借助人工智慧工具撰寫，並由編輯審核。）
免責聲明：僅供參考。 過去的表現並不預示未來的結果。
推薦文章
美伊停火風險情緒改善，疊加升息預期和大宗商品價格上漲，澳幣仍有上漲空間。
儘管美伊雙方都發表了強硬聲明，但外交大門依然敞開，短期內原油價格或持續劇烈波動。
油價上漲加劇日本通膨壓力攀升，引發日債賣壓，週一（4月13日）日本10年期債券殖利率攀升至2.5%，創29年來新高。市場預計日本央行正考慮本月底加息，希望通過提振日圓抑制物價上漲。
4月升息存疑，日幣匯率再逼近160！美伊局勢撲朔迷離，歐元暴力反彈後何去何從？
週一（4月13日）美國對所有進出伊朗港口的海上交通實施封鎖之後，美軍開始對進出荷姆茲海峽的船隻進行阻截。市場情緒從美伊上週末談判破裂中迎來轉折，據美國媒體報導，美國和伊朗仍在接觸，美政府內部正商討舉行第二次與伊方面對面會談的相關細節。
