歐元：歐洲央行沒有重大驚喜 – 德國商業銀行

市場相信，歐洲央行今天將再次將關鍵利率下調25個基點。這將使存款利率降至2.00%。歐洲央行理事會成員在最近幾週頻繁發出這樣的信號，只有少數超級鷹派，如奧地利國家銀行的羅伯特·霍爾茨曼（Robert Holzmann），對此表示保留，德國商業銀行（Commerzbank）外匯分析師安杰·普雷夫克（Antje Praefcke）指出。

歐洲央行將在9月份最後一次降息至1.75%

「與此同時，歐洲央行可能會略微下調2025年的增長和通脹預測，這將支持利率的調整。這些預測的變化可能基於美國關稅和較低能源價格對增長的抑制效應。強勢歐元也可能被提及，因為它進一步降低了通脹風險。前天發布的5月份通脹數據完全符合這一點——它們為修訂預測和今天的降息提供了良好的基礎。因此，歐洲央行會議將符合市場預期，對歐元的影響有限。」

「問題在於，最多是歐洲央行可能對今年晚些時候的展望。我們的專家假設，增長擔憂和通脹可能會在短期內保持在2%的目標以下。然而，從中期來看，歐洲央行可能會認為貿易戰將傾向於推高價格，這意味著如果實施關稅，通脹將再次上升。因此，歐洲央行在秋季最後一次加息後可能會採取觀望態度。」

「然而，在週二發布的通脹數據之後，市場目前認為歐洲央行在年底之前可能再採取一步，將存款利率降至1.50%。然而，在這些不確定的時期（關鍵詞：美國關稅政策）之前，任何事情都是可能的。至少，今天歐洲央行不會出現鴿派的意外。這也表明，歐元對利率決定的反應不會太大。」