加元：逢低買入美元的好時機 – 道明證券
來源 Fxstreet
關稅風險溢價消失。TDS 的外匯分析師 Jayati Bharadwaj 和 Mark McCormick 指出，客戶討論的兩個主要話題是關稅和倉位。
市場可以長期持有美元
"市場在美元/加元的定價中過於迅速和樂觀，這似乎為時過早。關稅是一種手段，即使不是最終目的。對於加拿大來說，目標是重組 USMCA，而討論尚未開始。關稅，即使是談判籌碼，可能需要實施一段時間才能將加拿大帶到談判桌前。"
"我們的內部倉位模型顯示，基於 6 個月的時間尺度，美元從極端多頭轉為更中性。現在似乎是逢低買入美元的好時機，特別是對特朗普風險被低估的貨幣，如加元、歐元。倉位本身不再是看空美元的有力論據。事實上，我們發現市場可以長期持有美元（如在 2018-2019 年的貿易戰期間）。"
"我們最近做多了 3 個月到期的美元/加元看漲價差期權。我們的量化宏觀框架 MRSI 現在對加元分配了很大的負面交易權重，受利率、增長、套息和股票（美元在這些因素中得分很高）驅動。糟糕的基本面、相對較弱的宏觀故事、日益增加的貿易不確定性以及限制加拿大對潛在關稅的財政反應的國內政治不確定性，最終應再次推高美元/加元。"
免責聲明：僅供參考。 過去的表現並不預示未來的結果。
推薦文章
5月20日美股盤後，輝達（NVDA）將公佈2027財年第一季財報。
美伊達成階段性協議的可能性仍然較大，而市場於當前階段或高估油價對聯准會加息的影響。投資者可重點關注本週五（6月5日）公佈的非農數據，若數據表現不佳，且美伊達成協議，預計聯准會下半年加息預期將大幅被削弱，並將為黃金提供上行動力。
週一（6月1日）據伊朗媒體報道，鑑於以色列在黎巴嫩的持續軍事行動，伊朗談判團隊暫停通過中間人與美國的對話。同時，伊朗和「抵抗陣線」計劃徹底封鎖荷莫茲海峽，並在曼德海峽等其他「戰線」開啟行動。另外，伊朗警告稱，若黎巴嫩局勢升級，德黑蘭將打擊以色列。
週二（6月2日）川普簽署檔，依據《1962年貿易擴展法》第232條款，暫時調整部分進口鋼鋁銅產品關稅。白宮還調整了今年4月2日發佈的鋼鋁銅關稅檔中關於進口產品是否完全使用美國產鋼鋁銅製造的認定標準，將本地成分含量比例門檻從95%下調至85%。美國此舉或反映其對於戰略性的資源囤積與供應鏈控制。尤其需要注意的是，美伊談判進展不如預期，油價保持高位背景下，資金開始更多關注大宗商品供需情況。
隨著能源衝擊影響顯現，市場資金或將更多流入美元尋求避險，同時聯准會加息預期升溫料將對黃金構成打壓。鑒於市場整體將迎來重要的時間窗口，就這一點而言看漲美元似乎仍為較為可靠的交易。
