美元/日元：偏向下行 - 華僑銀行

美元/日元因特朗普交易平仓而下滑。近期，美國和日本的大選聲音可能會給日元前景蒙上陰影，但更有可能的是，美國和日本大選的不確定性應該會成為現實。華僑銀行外匯分析師Frances Cheung和Christopher Wong指出，貨幣對目前日內最高觸及152.41。

日動能溫和看跌

"預計日本央行將堅持央行獨立性，行長Ueda此前曾表示，如果價格和經濟與日本央行的預測保持一致，日本當前的政治局勢不會阻止他提升利率。數據方面，近期勞動力市場報告也指出了日本工資上行的壓力，1）失業率有所緩解，2）就業與求職者比率上升至1.24；3）工會在2025年順藤工資談判中呼籲再漲薪5%-6%。"

"工資增長壓力依然完好，同時服務業通脹率也在擴大，這對日本央行利率正常化有支持作用。隨著美聯儲和日本央行持續推行政策正常化，我們仍看好美元/日元在 2025 年上半年下跌。這將持續支撐美元/日元下行的大方向。需要關注的一個風險是特朗普可能對全球徵收關稅，因為這可能會影響全球貿易、增長，並對美國的通貨緊縮之旅和美聯儲政策構成風險。"

"美聯儲和日本央行之間政策背離的任何放緩或暫停都會影響美元/日元的走勢方向。日線動能溫和看跌者，而相對強弱指數從接近超買狀況中緩和下來。目前可能盤整，但偏向上揚消退。阻力位在 153.30（7 月高點至 9 月低點的 61.8% 斐波回撤位）、154.80（近期高點）和 156.50（76.4% 斐波）。支撐位在 151.70 水平（21、200 DMA）、150.70（50% 斐波）"。