在哈里斯民調回升後，美元/加幣連續第二天下跌

• 卡馬拉-哈里斯（Kamala Harris）在共和黨安全州艾奧瓦州最後階段捲土重來導緻美元走軟，美元/加元下跌。
• 分析師表示，哈里斯獲勝將對美元產生負面影響，而川普獲勝則會使美元走強。
• 加幣在經濟疲軟和石油價格下跌等基本面烏雲的籠罩下苦苦掙扎。

在美國總統大選當天，美元/加幣在1.3860 的價位上下跌了約0.3%。這是因為民主黨提名人卡馬拉-哈里斯（Kamala Harris）的民調在後期飆升，使大選競爭激烈，美元（USD）因此走軟。上週，前總統唐納德-川普（Donald Trump）曾以微弱優勢領先。

先前對川普將獲勝的預期促使美元/加元在11 月1 日創下1.3959 的年內新高，然而，哈里斯在通常安全的共和黨州愛荷華州的晚期表現--根據被譽為為準確的安-塞爾澤民調--導緻美元和加元貨幣對在周一和周二拋售。

美元/加幣日圖

市場預測哈里斯獲勝將對美元產生負面影響，而唐納德-川普獲勝將產生相反的影響。川普威脅要對外國進口關稅和通貨膨脹減稅是兩個主要原因--在哈里斯的領導下，不會有關稅風險。

評價很高的選舉網站 538.com 的預測模型顯示，副總統哈里斯獲勝的可能性為 50%，而前總統唐納德-川普獲勝的可能性為 49%。該模型給出的沒有贏家的機率為 1%。

大選的不確定性加上聯準會（Fed）11 月 6-7 日會議的臨近，給美元/加元帶來了進一步的壓力。一些分析師猜測，如果不清楚誰贏得了大選，聯準會可能會選擇降息50個基點（0.50%）的方式來平息市場。

"如果市場失控，FOMC可能會選擇降息50個基點作為斷路器，"荷蘭合作銀行高級美國策略師菲利普-馬雷（Philip Marey）說。

然而，他的觀點並沒有得到聯準會政策市場指標的支持，根據CME FedWatch 工具，掉期利率顯示降息50 個基點的可能性為零，而降息25 個基點的可能性約為95%，不降息的可能性為5%。

一些分析師認為，美國10月非農業就業報告（NFP）的巨大不及預期也不會增加降息50個基點的幾率，該報告顯示美國當月新增就業人數僅為1.2萬人，而9月份為22.3萬人，遠低於預期的11.3萬人。就業增幅疲軟被歸結為颶風 "海倫 "和 "米爾頓 "的臨時影響。

"10月份扭曲的非農就業數據可能不會改變美聯儲的前景，我們預計美聯儲下週將降息25個基點，"凱投宏觀（Capital Economics）助理經濟學家喬-馬赫（Joe Maher）在周五的一份說明中說道。

陰雲籠罩下的交易

同時，加幣繼續在負面基本面的陰雲下運行，這可能會限制美元/加元的下行空間。

加拿大央行（BOC）是今年降息最積極的主要中央銀行之一，已將該行的現金利率從2024年5月的5.00%下調至目前的3.75%。其中包括 10 月雙倍降息，降息 50 個基點（0.50%）。利率降低通常對貨幣是負面的，因為這會減少外國資本流入。

市場進一步押注，由於整體基本面疲軟，特別是如果就業數據持續下滑，加拿大央行可能會在12月的會議上再降息50個基點。

"我們認為週五的加拿大就業報告應該會講述一個熟悉的故事--在僱用需求放緩的情況下，10 月份勞動力市場持續疲軟，"加拿大皇家銀行助理首席經濟學家Nathan Janzen在最近的一份報告中說道。

導致加幣疲軟的另一個原因是原油的大幅拋售，原油剛從每桶 60 美元的中位數（WTI 原油）反彈，進入 70 美元區域。石油是加拿大最大的出口產品，因此石油價格會影響對其貨幣的總需求。

冰封中的綠芽

然而，並非所有事情都是悲觀的，加拿大經濟出現了綠芽跡象，樂觀的人認為這可能會促使加拿大央行放寬對未來寬鬆政策的立場。

最近，根據Trading Economics 報道，10 月份標普全球加拿大採購經理人指數（S&P Global Canada Manufacturing PMI）從前一個月的50.4 升至51.1，"這是加拿大工廠活動在連續17 個月收縮後的第二次連續擴張"。

此外，加拿大的 GDP 看起來已經從 2023 年底的低谷中回升，當時加拿大幾乎陷入衰退。 2024 年第二季度，加拿大經濟與上一季相比成長了 0.5%，高於第一季的 0.4%。

儘管如此，並非所有分析師都對經濟前景持樂觀態度。加拿大央行（National Bank of Canada）預計，由於加拿大人口成長大幅下降，GDP成長放緩，加幣將更加疲軟。

"根據最新目標，目前預計人口成長將連續兩年下降，這在現代歷史上還是第一次。如果這一史無前例的轉變迅速實施，很可能會抑制未來幾季的 GDP 成長，"國民銀行的策略師斯特凡-馬里昂（Stéfane Marion）說。

此外，與美國相比，GDP 成長的下降很可能導致兩國央行政策的背離。聯準會可能會對降息採取更謹慎的態度，而加拿大央行則可能被迫持續降息。這種情況將推動美元/加幣走高，貨幣對的目標將從 2024 年 11 月的 1.41 上調至 1.45。

這位策略師說，美國和加拿大政府債券之間的掉期利差--通常被視為匯率的替代指標--已經處於上世紀 90 年代亞洲金融危機以來的低點。

"當美國經濟在需求過剩的狀態下運作時，加拿大卻在努力應對產能過剩，"馬里恩指出。 "正如今天的熱點圖表所示，這種不尋常的發展支持了貨幣政策的顯著背離，現在反映在加拿大和美國之間的2 年期國債收益率利差是自1997-98 年亞洲危機以來最寬的--這是匯率的關鍵驅動因素。 "