聯準會降息前景加大，美元/加幣疲弱跌破1.3700水平

• 週三亞市早盤，美元/加幣溫和下跌至 1.3670 附近。
• 繼5 月零售銷售錄得 0.3%後美國 6 月零售銷售持穩，符合預期。
• 加拿大通膨低於預期，引發了加拿大央行下週再次降息的預期。

週三亞市早盤，美元/加幣一步下跌至 1.3670 附近的負面區域交易。對聯準會（Fed）9月降息的猜測不斷升溫，持續削弱美元指數（DXY）。投資者將關注美國營建許可、房屋開工、工業生產和聯準會褐皮書。此外，聯準會官員巴爾金和沃勒也將發表演說。

美國 6 月零售銷售持平，並未改變聯準會將在通膨降溫的跡像下於 9 月開始降息的預期。美國 6 月零售銷售額持穩 7,043 億美元，繼 5 月零售銷售成長 0.3%（修正值 0.1%）後，6月零售銷售符合市場預期。 6 月零售銷售年率錄得 2.3%。

聯準會理事阿德里安娜-庫格勒（Adriana Kugler）週二表示，通膨有望達到聯準會2%的目標，商品、服務以及成屋價格都有助於緩解價格壓力。不過，聯準會考慮降息前仍需要更多證據來證明降息阻力因素已經消除。聯準會主席鮑威爾（Jerome Powell）表示，近期數據增強了人們的信心，通膨將從目前高於目標約1%的水平降至2%的目標。金融市場預計聯準會將在 9 月降息，隨後在 11 月和 12 月繼續降息。這因此又打壓美元/加幣。

另一方面，加拿大消費者物價指數疲軟刺激市場對加拿大央行（BoC）下週將進一步降息的預期。加拿大帝國商業銀行資本市場部（CIBC Capital Markets）高級經濟學家凱瑟琳-賈奇（Katherine Judge）稱，6月通膨數據為加拿大央行在下週的會議上降息提供了所需的條件。同時，原油價格的下跌可能會對加幣（CAD）造成一定的拋售壓力，並限制美元/加幣下行空間。值得注意的是，加拿大是美國最大的石油出口國。

美元/加幣常見問題

哪些關鍵因素驅動加幣?
推動加幣(CAD)的關鍵因素是加拿大銀行(BoC)設定的利率水準、加拿大最大的出口產品石油價格、經濟健康狀況、通貨膨脹和貿易帳(加拿大出口與進口之間的差額)。其他因素包括市場情緒，即投資者是在買入風險較高的資產(風險偏好)，還是在尋求避險(風險偏好)，而若市場維持風險偏好，則加幣看漲。作為其最大的貿易夥伴，美國經濟的健康狀況也是影響加幣的關鍵因素。

加拿大央行利率對加幣有何影響?
加拿大銀行(BoC)透過設定銀行間相互拆借的利率水平，對加幣有重大影響。這影響到各方面的利率水準。加拿大央行的主要目標是透過上調或下調利率，將通貨膨脹率維持在1-3%。利率處在相對較高的水平往往對加元有利。加拿大央行也可以利用量化寬鬆和緊縮政策來影響信貸狀況，前者對加幣不利，後者對加幣有利。

石油價格對加幣有何影響?
石油價格是影響加幣價值的關鍵因素。石油是加拿大最大的出口產品，因此石油價格往往對加幣價值有直接影響。一般來說，如果油價上漲，加幣也會上漲，因為對加幣的總需求會增加。如果油價下跌，情況正好相反。油價處在較高水平，也傾向於導致貿易順差的可能性更大，這也支持加元。

通膨數據如何影響加幣?
由於通貨膨脹降低了貨幣的價值，傳統上被認為是一種貨幣的利空因素，但在現代，隨著跨境資本管制的放鬆，情況實際上正好相反。通貨膨脹處在高水準往往會導致央行提高利率，從而吸引更多的資金流入，這些資金來自尋求利潤豐厚的投資場所的全球投資者。這增加了對當地貨幣的需求，在加拿大這就是加幣。

經濟數據如何影響加幣?
宏觀經濟數據的發布衡量了經濟的健康狀況，並可能對加幣產生影響。國內生產毛額、製造業和服務業採購經理人指數、就業和消費者信心調查等指標都能影響加幣的走勢。加拿大經濟強勁對加幣有利。這不僅會吸引了更多的外國投資，而且可能會鼓勵加拿大央行上調利率，從而導致加幣走強。然而，如果經濟數據疲弱，加幣可能會下跌。