每日外匯:歐洲選舉對歐元造成衝擊--荷蘭國際集團

在上週末的歐洲議會選舉中，法國和德國的現任政黨表現不佳，加上馬克宏總統決定解散議會，這些都給歐元帶來了壓力。對定於6月30日舉行的法國大選的關注，可能會在本月拉低歐元。本周其他地方都是關於美聯儲和美國CPI的。

美元:美元受到就業數據和歐洲政治不確定性的提振

美元有幾個交易日表現不錯。上週五強於預期的美國就業報告，以及週末歐洲議會選舉的結果，都提振了美元。法國總統馬克宏(Emmanuel Macron)押注提前舉行選舉。在美國經濟持續表現良好之際，歐洲出現了一些政治不確定性，這削弱了持有高收益美元以外的其他資產的理由。值得注意的是，美元的一週存款利率在10國集團中最高，為每年5.37%。

就本周美國的情況而言，週三將是焦點。在這裡，投資者將收到最新的(5月)美國CPI數據和聯準會最新的政策決定。週三的聯邦公開市場委員會也將公佈聯準會最新的季度預測，其中包括點陣圖。多數人預計，這些點陣圖中位數將顯示，聯準會將今年的降息預期從3月上一輪預測中的三次下調至兩次，甚至一次。

上述條件顯然不是鼓勵美元拋售的適當條件。此外，法國大選可能會讓投資人在整個6月份都不敢拋售美元。美元指數已經回到今年的多頭通道，並在隔夜上升。目前，104.96的缺口底部將成為支撐位，近期的偏向似乎是朝向105.55，也可能是106.00區域。

歐元:政治不確定性回歸歐元

由於歐洲議會選舉結果不佳，歐元兌美元下跌了0.5%左右。歐元的疲軟是獨立的，歐元兌英鎊和歐元兌瑞郎大幅下跌。大多數人預計在這些選舉中會向右轉移，結果確實表明烏蘇拉·馮·德萊恩的歐洲人民黨(EPP)仍將能夠在歐洲議會中佔據多數席位。然而，登上頭條的卻是法國的事件。馬克宏總統的政黨表現非常糟糕，只獲得了15%的選票，以至於他解散了議會，並宣佈在6月30日舉行選舉(第二輪選舉於7月7日舉行)。外界普遍認為，此舉是一場賭博，要么是在質疑法國選民是否真的想要一個極右翼政府，要么是在2027年下屆法國總統選舉之前，讓選民有三年與極右翼政府打交道的經歷。儘管馬琳•勒龐(Marine Le Pen)領導的國民集會黨(National Rally)已經放棄了2017年的反歐元宣言，但對轉向支持烏克蘭的擔憂仍令市場不安。

今天，一旦美國投資者完全有機會欣賞歐洲政治事件，歐元兌美元很可能會再次下跌至1.0700 - 0720區域。週三美國核心CPI環比0.3%的風險可能會讓人感到不安，這可能會讓美元保持強勢，直到我們在周三晚上聽到聯準會的消息。

英鎊:歐洲陣痛導致歐元兌英鎊跌破0.85

歐元兌英鎊已突破0.8500的重要支撐位，正朝著2022年以來的最低水準前進。亞洲市場的缺口縮小意味著缺口頂部0.8490標誌著強勁的短期阻力位。預計我們將聽到很多關於不同政治場景的言論，即將到來的英國大選預計將使英國工黨獲得非常大的多數席位，而法國大選有望產生一個與總統截然相反的議會。

我們可能不能排除歐元兌英鎊本周小幅下跌的可能性——也許會跌至0.8400。如果薪資維持在6%以上，明天英國4月的就業數據可能會增加這一趨勢。但我們認為英鎊的漲勢不會持續，下週可能會逆轉，因為我們下週四會聽到英國央行的消息——可能是在為市場準備8月的降息。

中東歐:通膨數據和美國就業數據的呼應為本周定下了基調

週末歐洲議會選舉的結果可能會在今日令中東歐國家貨幣不安。勒龐領導的政黨有可能在6月30日的選舉中表現出色——再加上這對歐洲對烏克蘭的承諾意味著什麼——很可能要求本月中東歐國家貨幣出現風險溢價。

在經濟領域，本周中東歐地區將出現通膨跡象。今天我們將看到匈牙利5月的通膨數據，這將受到去年基數效應的影響。我們預期年比將從3.7%上升至4.2%，符合預期。另一方面，核心通膨率應從4.1%降至3.8%。我們將在周二看到捷克共和國再次出現通貨膨脹。在這裡，我們預計年增幅將從2.9%降至2.8%。食品價格是導致4月數據意外上升的原因，但應該會略有調整。

同時，就像匈牙利一樣，燃料價格正在壓低整體通膨率。波蘭和捷克將於週四公佈經常項目數據。週五波蘭將公佈最終通膨數據，應該會確認年比2.5%。我們也將看到惠譽對匈牙利的評級評估，我們的經濟學家認為匈牙利極有可能被降級。

上週五公佈的美國勞動力市場數據使新興市場再次進入拋售模式，這對中東歐外匯造成了沉重打擊。上週五，核心利率大幅躍升，接下來幾天，中東歐國家的利率市場應該會跟進。當然，通貨膨脹也將發揮重要作用，這可能導致本週外匯市場大幅波動。然而，在本週開始時，由於匯率差異，我們看到茲羅提(週五跌幅最大)是該地區最被低估的貨幣，而匯率差異並沒有太大變化。但現在要回到4.280歐元/茲羅提似乎是一個挑戰。歐元/福林目前似乎處於合理水平，而我們預計歐元/捷克克朗將在24.80處走高。