英鎊回落，日元吸引溫和買盤

• 英鎊/日圓在日圓全線走強之際小幅走低。
• 干預擔憂以及日本央行 9 月加息預期支撐日圓。
• 由於英國市場因夏季銀行假日休市，英鎊缺乏新的催化劑。

週一，英鎊/日圓走勢承壓，因日圓（JPY）兌主要貨幣走強。與此同時，由於英國市場因夏季銀行假日休市，英鎊（GBP）缺乏新的國內催化劑。截稿時，該交叉盤交投於 216.40 附近，較盤中接近 216.85 的高點回落。

在美元/日圓短暫升破 160.00 這一具有心理重要性的關口後，日圓吸引買盤；此前該水平曾促使日本當局干預外匯市場。日本財務省週五公布的數據顯示，在美元/日圓飆升至接近 164.00 的 40 年高位後，日本在 7 月 30 日至 8 月 26 日期間花費創紀錄的 15.4 萬億日圓，約合 965 億美元，以支撐日圓。

與此同時，日本央行（BoJ）偏鷹派的預期也為日圓提供了一些支撐。不過，整體前景仍然脆弱，因為日本擴張性的財政政策、龐大的政府債務以及相對較低的利率持續對該貨幣構成壓力。

華僑銀行外匯策略師指出，"9 月份的行動將打破日本央行在當前緊縮週期中的模式，即加息通常每六個月左右一次"，上一次加息是在 6 月。他們警告稱，"即便如此，日本央行也很難比市場預期更鷹派"，因為利率曲線目前的定價已經相當激進。日本利率市場"已經計入 9 月加息約 85% 的概率，以及此後更快的緊縮步伐"，當前定價意味著"政策利率將從 1.00% 升至 2027 年 7 月的 1.75%"。

在此背景下，華僑銀行認為，"鑑於日本央行能夠加息的速度和幅度都受到限制，可能仍需要採取額外措施來應對更持續的日圓貶值壓力。"在他們看來，"一種選擇可能是鼓勵海外資產回流的政策"，因為"日圓未來的升值可能需要超出加息速度和幅度的政策支持。"

英國方面，儘管通脹仍高於 2% 的目標，英國央行（BoE）在未來幾個月內普遍預計將維持利率不變。在最近一次會議上，大多數政策制定者認為，自中東戰爭爆發以來金融條件的收緊，已為來自能源價格上漲的通脹風險提供了足夠保護。

展望未來，本週兩邊的經濟日曆都相對清淡。週一早些時候公布的數據顯示，日本 7 月零售貿易年率增長 4%，高於預期的 3%，而大型零售商銷售額增長 1.4%，此前則下降了 1%。