投資慧眼Insights - Warsh放鷹使9月升息機率漲至60%，若本次非農數據不如預期，將讓市場重新定調。
9月4日，美國將公佈8月非農就業報告（NFP）。作為聯準會9月議息會議前最後一份非農，該數據將影響市場對其升息的定價。
市場普遍預計，8月非農就業人數將增加5.5萬人，失業率維持在4.1%不變。
此前，7月非農數據爆冷打擊升息預期，推動美元指數下跌、黃金飆升、美股和比特幣上漲。
本次會否重演歷史？
【圖源：Tradingeconomics；美國非農就業人數變化】
Warsh「放鷹」，9月升息機率升至近六成
聯準會主席Warsh在傑克森霍爾年會上發出鷹派訊號，點燃了市場對聯準會升息的押注。
根據芝商所FedWatch工具顯示，目前市場預期聯準會9月升息的機率為59.7%，維持利率不變的機率為40.3%。
若本次非農數據超預期，將進一步增加9月升息的可能性。反之若不及預期，不升息的機率將會上升。
【圖源：CME FedWatch Tool 】
巴克萊銀行和法國興業銀行預計，聯準會在9月和12月的會議將各升息25個基點。
「持續頑固的核心通膨以及聯準會對高通膨日益明確的擔憂，顯示維持利率不變的門檻正在升高。」法國興業銀行經濟學家Jan Groen表示。
高盛和摩根大通則認為，9月升息仍非基準情境。
「9月會議結果取決於8月非農和CPI報告。」摩根大通經濟學家Michael Feroli表示，其維持12月才升息的基準預測。
黃金、美元、比特幣、美股將如何表現？
分析指出，若8月非農數據超預期，將利好美元，打擊黃金、美股和比特幣走勢。相反若不及預期，將打擊美元，利好黃金、美股和比特幣上漲。
「若8月就業人數反彈至6萬人以上，市場可能評估9月升息預期，提振美元並打壓黃金。但若非農再度低於3萬人，則表明勞動力市場持續惡化，可能為黃金打開上行空間。」FXStreet分析師Eren Sengezer表示。
高盛表示，儘管在Warsh發表鷹派言論之後，黃金反彈速度可能放緩，但貶值主題不會消退，建議投資人繼續持有黃金多頭頭寸。其重申，黃金年底目標為4900美元/盎司，且有上行風險。
【圖源：TradingView；2026年黃金價格走勢】
比特幣方面，其上週一度突破8萬美元，創三個月新高，隨後失守該關卡。
機構Glassnode認為，目前比特幣正處於一個多空博弈的關鍵節點。若多頭能藉助增量資金有效突破8萬至8.2萬美元這一阻力區，並站穩50週均線，則可能打開向更高價位邁進的空間，重複歷史上突破長期均線後的牛市劇本。
反之，若多次上攻失敗，則可能引發短期持有者的恐慌性拋售，導致價格回落至7.5萬美元甚至更低的支撐區間尋找平衡。
【圖源：TradingView；2026年比特幣價格走勢】
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