歐元在美元缺乏動能之際維持小幅漲幅，歐元區通脹受關注
- 歐元吸引溫和買盤，因美元難以獲得新的動能。
- 美聯儲鷹派預期和高企的美債收益率繼續為美元提供支撐。
- 歐元區通脹和美國非農就業數據是本週的關鍵事件。
週一美國交易時段，歐元/美元維持小幅漲幅，因美元（USD）難以延續上週五的強勢；上週五在傑克遜霍爾研討會上，美聯儲（Fed）主席凱文-沃什發表鷹派言論後，美元走強。截至發稿時，該貨幣對交投於1.1595附近，日內上漲約0.11%。
週五，美元上漲約0.55%，並升至一週多以來的最高水平，此前沃什暗示美聯儲可能需要進一步收緊貨幣政策。他強調，央行2%的通脹目標是"堅定不移"的，並表示，除非潛在通脹以足夠快的速度向目標回落，否則政策制定者仍"有工作要做"。
衡量美元兌六種主要貨幣價值的美元指數（DXY）週一交投於99.55附近，此前曾觸及99.72，為8月14日以來最高水平。沃什講話後，美國國債收益率也大幅攀升，截至發稿時，基準10年期美債收益率交投於4.75%附近，為2025年1月以來最高水平。
根據CME FedWatch工具，市場目前預計美聯儲9月加息的概率約為61%，高於沃什講話前的38%。
歐元方面，弱於預期的德國初步通脹數據幾乎未改變市場對歐洲央行（ECB）下月將加息的預期。Brown Brothers Harriman的策略師指出，週二公佈的歐元區通脹數據應會凸顯持續存在的價格壓力。在他們看來，"高於目標的通脹和更穩健的增長前景，使歐洲央行有空間將政策利率正常化至其估算的1.75%至3.00%中性區間的上端。"
在此背景下，BBH強調，"掉期曲線幾乎已完全計入歐洲央行將在9月10日加息25個基點至2.50%，以及未來12個月累計收緊60個基點。"
與此同時，由於中東緊張局勢推高能源價格，市場擔憂通脹可能在更長時間內維持在美聯儲和歐洲央行2%的目標之上。這支撐了大西洋兩岸更緊貨幣政策的預期。
不過，美元短線仍可能佔據上風，因為美聯儲鷹派預期、高企的美債收益率以及地緣政治緊張局勢繼續為美元提供支撐。市場現在將關注本週美國經濟數據，尤其是週五的非農就業報告（NFP），該報告可能影響市場對9月決議的預期。
通貨膨脹常見問題（FAQ）
通貨膨脹衡量的是一籃子有代表性的商品和服務價格的上漲。總體通貨膨脹通常以月比(MoM)和年比(YoY)為基礎的百分比變化來表示。核心通貨膨脹不包括食品和燃料等波動較大的因素，這些因素可能因地緣政治和季節性因素而波動。核心通脹是經濟學家關註的數字，也是央行的目標水平，央行的任務是將通脹保持在可控水平，通常在2%左右。
消費者價格指數(CPI)衡量一籃子商品和服務在一段時間內的價格變化。它通常以月環比(MoM)和年同比(YoY)的百分比變化來表示。核心CPI是各國央行的目標，因為它不包括波動較大的食品和燃料投入。當核心CPI高於2%時，通常會導致更高的利率，反之亦然，當它低於2%時。由於較高的利率對貨幣有利，較高的通貨膨脹通常會導致貨幣走強。當通脹下降時，情況正好相反。
一個國家的高通貨膨脹會推高其貨幣的價值，盡管這似乎有悖常理，反之亦然。這是因為央行通常會提高利率以對抗更高的通脹，這會吸引更多的全球資本流入，這些投資者正在尋找一個有利可圖的投資場所。
「以前，黃金是投資者在高通脹時期轉向的資產，因為它能保值，雖然投資者在市場極端動蕩時期仍然會購買黃金，因為它具有避險屬性，但大多數時候並非如此。這是因為當通脹高企時，央行會提高利率來對抗通脹。較高的利率對黃金來說是負面的，因為相對於有息資產或將錢存入現金存款賬戶，它們增加了持有黃金的機會成本。另一方面，較低的通脹往往對黃金有利，因為它會降低利率，使這種明亮的金屬成為更可行的投資選擇。」
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