美國3月份CPI通脹預計將大幅上升，主要受能源價格上漲推動

• 美國消費者物價指數預計3月同比上漲3.3%，因能源價格上漲而大幅上升。
• 核心CPI年率通脹預計將略微上升至2.7%。
• 歐元/美元的技術前景顯示近期偏向看漲。

美國勞工統計局（BLS）將於週五公布3月消費者物價指數（CPI）數據。預計報告將顯示通脹飆升，主要受美國和以色列對伊朗聯合攻擊後原油價格上漲的推動。

預計月度CPI將上漲0.9%，繼3月錄得的0.3%漲幅之後，年率預計將從2月的2.4%攀升至2024年5月以來的最高水平3.3%。剔除波動較大的食品和能源價格的核心CPI預計月率和年率分別為0.3%和2.7%。

自2月28日中東衝突爆發以來，西德克薩斯中質原油（WTI）價格上漲約40%，即使在本週早些時候美國與伊朗宣布兩週停火後出現大幅下跌。3月，WTI上漲近50%，從每桶約67美元升至月底接近100美元。

展望通脹數據，TD證券分析師表示：「近期原油價格飆升將是CPI月率0.9%跳升的主要因素。3月同比漲幅將躍升近1個百分點至3.3%，達到兩年高點。」

他們補充道：「核心通脹暫時將免受油價衝擊影響，月率上漲0.27%。我們預計關稅傳導將繼續發揮作用，推高商品價格。超級核心通脹可能保持在0.3%的堅挺水平。」

下次CPI數據報告預期如何？

3月的CPI數據將反映高油價對通脹的影響，這不足為奇。即使3月年率CPI通脹上升至3.3%，如預期那樣，投資者仍可能將其視為暫時性上漲，前提是他們相信油價將大幅回落，中東實現永久停火，霍爾木茲海峽保持開放。

然而，關於停火可持續性的日益不確定性以及伊朗在和平協議中保留對該海峽控制權的條件使局勢複雜化，並對油價穩定回落產生疑慮。因此，中東局勢的發展更可能影響通脹預期，而非3月CPI數據本身。

美聯儲（Fed）3月會議紀要顯示，多位政策制定者已推遲潛在降息時間，反映出對通脹可能比預期更持久的持續擔憂。事實上，大多數成員指出，若油價持續高企，價格壓力可能長期維持高位。

BBH分析師表示：「只要剔除能源的基礎通脹保持受控，美聯儲可以忽視油價衝擊，在美國勞動力市場表現參差的背景下避免加息。」

美國消費者物價指數報告將如何影響歐元/美元？

根據芝加哥商品交易所FedWatch工具，市場目前預計美聯儲年底維持政策利率在3.5%-3.75%的概率約為75%，而3月9日時該概率僅為17%。

3月CPI月度數據強於預期可能不會顯著影響市場對美聯儲利率前景的定價。然而，如果高通脹數據與中東衝突重新升級以及霍爾木茲海峽海軍活動預計短期內難以恢復至戰前狀態的預期相結合，投資者可能重新評估美聯儲因持續通脹而加息的概率。在這種情況下，美元（USD）可能走強，推動歐元/美元轉為下跌。

相反，如果原油價格持續穩步回落，不論3月CPI數據如何，美元可能承壓走弱，歐元/美元則有望延續反彈。

總之，3月通脹數據不太可能引發顯著的市場反應，市場關注焦點仍在美伊危機及其對油價的影響。

FXStreet歐洲時段首席分析師Eren Sengezer分享了歐元/美元的簡要技術前景。

「歐元/美元近期技術前景偏向看漲。日線圖上的相對強弱指數（RSI）首次自美伊戰爭爆發以來突破50，且該貨幣對突破了兩個月的下降趨勢線。」

「2月至4月趨勢的斐波那契50%回撤位對齊為下一個阻力位，位於1.1730，隨後是1.1800（斐波那契61.8%回撤位）和1.1900（斐波那契78.6%回撤位）。下方，近期支撐位於1.1650（斐波那契38.2%回撤位）。若該支撐失守，技術賣盤可能出現，打開進一步下滑至1.1560（斐波那契23.6%回撤位）和1.1500（靜態整數關口）的空間。」