美貿易代表就關稅發話！黃金上漲超60美元 投行紛紛唱多，衝高行情來了？

FX168財經報社(北美)訊 週三（2月25日），黃金價格上漲，收復前一交易日的部分跌幅。市場在美國新一輪關稅政策落地後重新評估其對全球貿易與通脹的影響，同時關注本週稍晚舉行的美伊會談可能帶來的地緣風險溢價。

美市盤中，現貨黃金上漲近1.2%，交投於5200美元/盎司上方。此前，金價週二在連續四個交易日上漲後回落，單日下跌1.6%。

（圖源：FX168）

關稅落地推升通脹擔憂 市場再度轉向避險

市場焦點之一在於美國最新關稅措施。美國自週二開始徵收臨時性全球10%進口關稅，白宮官員並表示，特朗普政府正試圖將稅率提高至15%，這一動向加劇了市場對貿易摩擦與通脹回升的擔憂。

美國貿易代表賈米森·格里爾週三表示，美國對部分國家加徵的「全球進口關稅」稅率將從新近實施的10%升至15%或更高，但他未透露任何具體的貿易伙伴或其他細節。

值得注意的是，此次關稅動作發生在美國最高法院上週裁定特朗普此前依據緊急權力推出的廣泛關稅措施無效之後。隨後，華盛頓尋求通過其他法律授權「重新構建」大部分關稅安排，使政策路徑的不確定性持續升溫。

TD Securities大宗商品策略全球主管Bart Melek指出，關稅與油價上行共同強化通脹壓力，「尤其是在潛在衝突風險升高的背景下，投資者可能會通過配置黃金進行對衝」。

美伊核談判臨近 地緣風險託底金價

除關稅因素外，地緣政治亦成爲支撐金價的重要變量。美國與伊朗預計將於週四在日內瓦就伊朗核計劃舉行第三輪會談。市場普遍認爲，若談判進展不確定或緊張升級，黃金等避險資產可能繼續獲得買盤支撐。

此外，美元小幅走弱也對以美元計價的貴金屬形成利好，使海外買家購買成本下降，從而提升需求邊際。

「高利率更久」壓制空間 兩位美聯儲官員釋放偏鷹信號

不過，金價漲勢仍受到利率預期掣肘。市場預計美國利率將維持高位更長時間，這通常不利於不產生利息收益的黃金。

週二，兩位美聯儲官員釋放信號顯示短期內缺乏調整貨幣政策立場的意願，強化了「高利率維持更久」的預期，從而限制黃金進一步上衝。

機構繼續上調黃金前景：美銀上看6000美元，摩根大通上看6300美元

儘管短期波動加大，主流機構對黃金中長期趨勢仍偏樂觀。

美國銀行在最新報告中指出，投資者增配黃金的節奏有所放緩，因此春季可能出現階段性盤整或走弱，但若關稅不確定性再起，盤整期或較爲短暫；該行預計未來12個月金價有望觸及6,000美元/盎司。

摩根大通週三在報告中進一步表示，央行與投資者需求有望在今年持續推動金價上行，並預計到2026年底金價可能升至6,300美元/盎司，同時上調其黃金長期價格預期至4,500美元/盎司。

白銀、鉑金強勢上揚 銅價重返13000美元上方

其他貴金屬方面，白銀與鉑金表現更爲強勁：白銀價格上漲逾3%，至90.44美元/盎司；鉑金大漲7%，至2340.10美元/盎司。此前美國銀行也曾提示，白銀今年可能再度站上100美元/盎司。

工業金屬方面，倫敦金屬交易所（LME）基準銅期貨上漲0.5%，至13292美元/噸；美國銅期貨上漲0.4%，至6.0162美元/磅。ING分析師指出，隨着中國市場在農曆新年假期後恢復交易，進口需求回升推動LME銅價重新站上13000美元/噸，市場出現需求復甦的早期跡象。不過，較高庫存水平可能限制短期供需收緊速度，後續關鍵在於進口套利窗口能否持續打開，並帶動LME庫存持續下降、以及上期所庫存出現快於季節性的回落。