Circle 股價展望：Circle Internet Group 會在 2026 年迎來反彈嗎？

TradingKey - Circle Internet Group (CRCL) 自 2025 年以每股 31 美元 IPO 上市以來，其股價經歷了雲霄飛車般的劇烈波動。

最初的漲勢已經消退，目前股價約較 6 月的高峰下跌 75%，儘管仍維持在 IPO 價格的兩倍以上。除了第一個月的飆升外，整體趨勢一直向下，這也讓投資人開始思考 Circle 股票在 2026 年的表現究竟會是如何。

Circle 股票面臨的宏觀與加密貨幣挑戰

Circle 的主營業務是其 USDC 穩定幣，該幣與美元價值掛鉤，並由現金提供全額擔保，這意味著 USDC 始終可以按 1.00 美元的價格進行兌換。

Circle 的大部分營收源於支持 USDC 的現金儲備，因此，市場一般利率的變動會對其產生顯著影響。

目前市場一般利率處於歷史低點（三年來最低水平），且未來利率仍有進一步下降的可能性。因此，較低的利率會對 Circle 的營收產生負面影響，因為較低的市場一般利率意味著用於發行 USDC 的現金儲備收益將會減少。

此外，整體加密貨幣市場的週期性也與 Circle 的業績表現息息相關。

通常情況下，加密貨幣領域的熊市會導致加密貨幣的採用率下降；因此，基於目前的市場狀況，有理由相信 2026 年整體加密貨幣市場也將出現熊市行情。

加密貨幣的領頭羊是 BTC，由於 BTC 每隔幾年就會定期縮水 60% 的價值，當 BTC 大幅下跌時，整個加密貨幣生態系統的活躍度也會隨之下降。因此，這對 Circle 的股票表現構成了另一項負面阻力。

Circle 支付網絡：拓展穩定幣以外的領域

Circle 正在採取行動。在 2025 年推出 Circle 支付網路 (CPN) 後，該公司正利用其在穩定幣方面的經驗，為數位資金流動建立獨特的基礎設施，而非依賴傳統金融機構和銀行。

自此項計畫啟動以來，歸功於其快速設置、處理跨境支付的能力以及符合監管標準等優勢，CPN 已建立超過 50 個合作夥伴關係，且另有 500 個單位正等待加入機會。

根據 Circle 的說法，當 CPN 的交易量達到足以自給自足的規模時，預計每年將處理約 30 億美元的交易。若 CPN 達到該業務水準，除了其儲備金利息之外，還能為 Circle 提供額外的營收來源，使其即使在低利率環境或加密貨幣使用量下降時，也能維持穩定的收益。

銀行牌照與關鍵合作夥伴關係提振 Circle

這一過程的驗證強化了該模型的穩定性。

12 月 12 日，Circle 獲得監管機構的條件性批准，得以成立名為 First National Digital Currency Bank 的受監管信託銀行。這將使 Circle 對其儲備金擁有更大的控制權。

一旦這項批准正式生效，將進一步增強 Circle 開發銀行產品的機會。在殖利率波動或客戶需求變化期間，資產負債表具備這種靈活性至關重要。

此外，商業動能也日益增強。12 月 18 日，Intuit 選擇 Circle 作為合作夥伴，而非自行開發相關功能。

Intuit 擁有許多熱門平台，例如 TurboTax、Credit Karma 等。雖然目前尚不清楚這項合作對 Circle 的直接財務影響，但僅憑與如此知名的公司建立合作關係，就足以證明 Circle 在平台和品牌策略執行方面的成功。

Circle 股票投資展望

Circle 致力於成為整體數位資產經濟的核心組成部分，不僅提供穩定幣服務，還提供其他金融服務。

Circle 已經在數位資產生態系統的多個領域奠定地位，並展現了其作為投資標的的價值。

此外，雖然 Circle 持續擴展其網絡並演進其監管格局，但投資者仍未完全了解 Circle 將如何從這些新服務中獲取營收。

Circle 目前的商業模式主要取決於穩定幣發行的經濟效益。Circle 的股票將受到 2026 年降息和加密貨幣價格走低的影響。

由於 Circle 目前商業模式的可擴展性過於複雜且具不確定性，投資者在決定是否投資此資產之前，應將 Circle 列入「觀察名單」。

投資者將有充足的機會評估 Circle 是否能成功擴大 CPN 生產規模，並與 Apple 和 Intuit 等合作夥伴建立銀行關係，同時創造多元化的營收來源。

如果 Circle 能夠證明其新的創收業務取得成功或具備動能，該股票很可能會從防禦型模式轉向積極型模式。