巴西雷亞爾：關稅重組僅提供溫和支持 - 德國商業銀行

德國商業銀行（Commerzbank）的邁克爾·菲斯特（Michael Pfister）認為，巴西是美國關稅變化的相對贏家，因為其之前較高的名義關稅可能會下降，而豁免政策已經減輕了有效稅率。然而，複雜的豁免政策和不斷變化的貿易流動限制了宏觀影響。他預計巴西在較小類別的出口將會上升，但對巴西雷亞爾的好處僅限於微小。

複雜的關稅結構抑制雷亞爾的漲幅

"這並不令人驚訝，因為巴西在印度與美國達成貿易協議後，擁有最高的名義關稅（10%的互惠關稅加上40個百分點的懲罰性關稅）。即使美國總統兌現其15%的普遍關稅公告，這一關稅率也可能會顯著下降。"

"根據我們的計算，約60%的巴西對美國的進口可能會免於50%的關稅，而白宮的事實清單表明這些豁免將繼續有效。進一步的豁免將剩餘40%的關稅率限制在10%到50%之間。"

"因此，這些類別可能會在關稅變化中受益較少。最有趣的發展可能出現在右側的許多較小類別中。這些類別現在可以期待短期內的關稅降低。"

"這可能會導致未來幾個月這些商品對美國的出口顯著增加。"

"因此，我們認為雷亞爾將僅從新發展中獲得微小的好處。"

（本文由人工智能工具生成，並由編輯審核。）