渣打銀行警告：穩定幣崛起引發「存款大逃亡」，2028年前美銀行業或縮水5000億美元

FX168財經報社(北美)訊 渣打銀行最新分析預測，到2028年底，美國銀行機構將因美元掛鉤穩定幣而流失超過5000億美元資金。渣打研究發現，美國地區性銀行在穩定幣引發的存款流失方面「暴露度最高」。

隨着穩定幣在美國司法轄區內加速發展，美國銀行業對其風險擔憂日益加深。渣打銀行彙編的一份最新分析顯示，美國銀行業到2028年底可能因美元支持的穩定幣而流失超過5000億美元。報告稱，隨着「可生息穩定幣」（yield-bearing stablecoins）持續升溫，地區性銀行將更容易受到存款流失衝擊。

渣打擔憂穩定幣對銀行業的衝擊

渣打研究團隊的測算與分析，基於貸款機構的淨息差（Net Interest Margin，NIM）——即銀行在存款端支付的利息與貸款端獲得的利息之間的差額。渣打數字資產研究全球主管Geoff Kendrick表示，隨着支付網絡以及其他核心銀行業務向穩定幣遷移，美國銀行業面臨「一種威脅」。渣打的分析可能會在美國監管規則逐步落地之際，再次點燃加密公司與銀行機構之間的衝突。

在特朗普政府時期，美國於7月通過《引導並建立美國穩定幣國家創新法案》（Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins，簡稱GENIUS Act），爲穩定幣在美國的發行與使用建立了聯邦層面的法律監管框架。該框架通過認可美元掛鉤穩定幣、並排除具有「崩盤歷史」的高風險算法穩定幣，使美國在加密資產監管立法方面被塑造爲全球領先者。

這項監管法案受到加密公司普遍歡迎，尤其是穩定幣發行方——它們在此前拜登-哈里斯政府時期曾遭遇更嚴格的監管審查。然而，穩定幣法案也引發了嚴重擔憂：美元錨定的加密資產可能對美國銀行體系構成衝擊。

儘管GENIUS法案禁止穩定幣發行方對已發行穩定幣支付利息，但銀行業認爲法案留下了一個漏洞：第三方（例如加密交易所）仍可能向穩定幣存款提供收益。銀行認爲，這種漏洞將形成新的行業競爭，而銀行體系依賴存款作爲分數準備金銀行制度下的核心資金來源。

此前Cryptopolitan的一篇報道指出，銀行業領袖擔心這可能催生一種「未受監管的平行銀行體系」，通過將儲戶從傳統銀行系統吸走而擾亂經濟穩定。美國銀行（Bank of America）CEO Brian Moynihan在1月表示，如果國會批准可生息穩定幣，最多可能有6萬億美元的銀行存款（約佔美國商業銀行總存款的30%-35%）流向穩定幣市場。

加密公司反駁「擠兌風險」說法

不過，加密公司並不同意上述觀點，並強烈反駁相關指控，認爲禁止其向穩定幣支付利息將構成反競爭。Circle CEO Jeremy Allaire在達沃斯世界經濟論壇期間表示，穩定幣並不會威脅金融穩定。

Allaire強調，政府貨幣市場基金同樣會爲存款提供收益，並且長期與傳統銀行共存，並未對信貸市場或更廣泛的金融體系構成威脅——與銀行業最初的說法不同。美國參議院銀行委員會本月早些時候推遲了對加密市場結構法案的投票，以應對關於「可能發生銀行擠兌」的擔憂。

這則消息發佈之際，Tether剛剛獲得監管放行，可在美國提供穩定幣服務。1月27日，Tether宣佈推出USA₮——一款面向美國市場、與美元掛鉤的穩定幣。該發行方稱，USA₮在聯邦層面受GENIUS法案監管。

此次推出在策略上契合了美國對穩定幣服務不斷上升的需求，而這種需求此前主要推動了Circle的增長。在USA₮推出之前，Circle的USDC一直主導美國市場。監管審查的緩和以及美國機構對穩定幣需求的上升，推動了Circle的擴張。根據Cryptopolitan此前的一份報告，Circle的USDC已連續兩年在增長上超過Tether。