歐元/日元小幅下跌，因日本央行偏鷹派的語氣提振日元，歐洲央行限制歐元下行空間

• 日本央行對2026年進一步加息的預期使日圓受益
• 日本央行認為其政策立場相對於通脹仍然過於寬鬆
• 歐元的下跌受到歐元區謹慎貨幣政策前景的限制

截至撰寫時，歐元/日圓在週二交易約為183.50，日內下跌0.15%，因市場在年末假期臨近時交易量稀薄。該貨幣對反映了日圓（JPY）的適度反彈，受到日本央行（BoJ）日益鷹派信號的支持。

在發布日本央行12月貨幣政策會議的意見摘要後，日圓找到了支撐。文件顯示，幾位董事會成員認為貨幣政策在2026年應繼續走緊縮路徑。一位成員指出，距離中性利率水平仍有相當大的距離，主張進一步加息應間隔幾個月進行。其他政策制定者也表示，額外的加息是必要的，以支持日圓。

在那次會議上，日本央行將政策利率從0.50%上調25個基點至0.75%，這是30年來的最高水平。上週，日本央行行長植田和男已強調繼續正常化貨幣政策的必要性，引用了更緊張的勞動力市場條件以及企業在工資和價格設定行為上的變化，他認為這些都是通脹可持續回歸2%目標的跡象。

幾位官員還認為，日圓的持續疲軟和長期收益率的上升部分是由於政策利率相對於通脹仍然過低。這一評估增強了進一步貨幣調整的預期。此外，日本財政大臣片山薩茂最近表示，日本在應對日圓過度波動方面具有充分的靈活性，留出了口頭干預的空間，以幫助支撐該貨幣。

在歐元（EUR）方面，向下壓力仍然有限。市場解讀最近的信號表明，歐洲央行（ECB）的降息周期即將結束。該央行在12月保持利率不變，並表示利率可能會在一段時間內保持穩定。歐洲央行行長克里斯蒂娜·拉加德強調，高度的不確定性使得央行無法提供明確的前瞻性指引，傾向於採取數據驅動的逐次會議方法。貨幣市場目前預計2月份降息25個基點的可能性不足10%。

在這種背景下，歐元/日圓的適度回調主要反映了日圓在日本央行鷹派信號後的適度走強，而歐洲央行的謹慎立場則有助於限制該貨幣對的下行空間。