「美聯儲本週將降息50個基點」！「薩姆規則」發明人給出重要解釋

#美聯儲政策轉向#FX168財經報社(亞太)訊 英國路透社報道稱，前美聯儲經濟學家薩姆(Claudia Sahm)表示，美國經濟並未陷入衰退，但就業市場疲弱可能令美聯儲感到擔憂，從而在週三(9月18日)降息50個基點。

(截圖來源：路透社)

薩姆在週二開幕的路透全球市場論壇(Reuters Global Markets Forum)上表示：「美聯儲可能採取路徑是這次降息50個基點，真正遵循數據依賴的原則。」

她說道：「最近有許多就業市場數據，方向均一致，且情況並不好。美聯儲一直很注重雙重使命中的就業最大化任務。」

美聯儲的行動依據其雙重使命，即物價穩定和可持續就業的最大化。

市場預測，美聯儲週三有63%的機率降息50個基點，37%的機率降息25個基點。

薩姆是經濟衰退指標「薩姆規則(Sahm rule)」的發明人，該指標自1970年以來準確預測了每一次美國經濟衰退。

「薩姆規則」指的是一旦失業率的三個月移動平均值，超過過去12個月中最低的三個月移動平均值0.5個百分點或更多，就往往預示着美國經濟衰退即將開始。

「薩姆規則」上個月顯示衰退信號，當時數據顯示美國失業率在7月達到4.3%。

不過，薩姆認爲，美國實際上並未陷入衰退，該規則未能考慮到當前不尋常的經濟週期。

目前擔任投資管理公司New Century Advisors首席經濟學家的薩姆表示：「薩姆規則失效的原因在於，它是在經濟未進入衰退的情況下發出了警告信號。」

她說，薩姆規則是一個衰退指標，而不是預測工具。

美聯儲還將於週三發佈更新後的經濟預測摘要(Summary of Economic Projections)。

薩姆擔心這些預測可能會引起市場的擔憂，因爲大多數美聯儲官員將寫下的長期利率路徑可能比一些預期的要低。

她預計美聯儲的降息及新的預測，將基於最近的通脹數據及對勞動力市場放緩的認知。

北京時間週四02:00，美國聯邦公開市場委員會(FOMC)將公佈利率決議和經濟預期摘要。北京時間週四02:30，美聯儲主席鮑威爾召開貨幣政策新聞發佈會。

有「新美聯儲通訊社」之稱的華爾街日報記者Nick Timiraos撰文稱，美聯儲即將降息，但首次降息的幅度仍存疑。他稱，美聯儲通常傾向於以25個基點的幅度行動，但這一次，情況變得複雜。

Timiraos指出，當前美聯儲的基準利率爲5.25%-5.5%，處於20年來的最高水平，美聯儲料將在本週三開啓降息，目的是在通脹壓力降溫的情況下保持穩定的就業市場。

FXStreet分析師Eren Sengezer稱，除了利率決定外，市場參與者還將仔細審查修訂後的SEP，也被稱爲點陣圖。CME的「美聯儲觀察」工具顯示，包括9月份的降息在內，美聯儲今年將政策利率下調100個基點的可能性超過90%。這種定位表明，市場預計在今年最後三次政策會議中，至少會有一次50個基點和兩次25個基點的降息。

Sengezer指出，如果點陣圖顯示政策制定者預計政策利率到年底將在4.25%-4.5%，比當前利率低100個基點，即使美聯儲宣佈降息25個基點，黃金也將獲得看漲勢頭。另一方面，如果降息25個基點，並伴有點陣圖顯示年底前將降息75個基點，這可能有助於美國國債收益率反彈，並損害金價。

有「新債王」之稱的雙線資本(Doubleline Capital)首席執行官岡拉克(Jeffrey Gundlach)加入了越來越多的人的行列，他們押注美聯儲將在週三(9月18日)降息50個基點，開啓降息週期。

岡拉克押注美聯儲可能在週三將基準利率下調50個基點，並在年底前將基準利率總計下調125個基點。他表示，他認爲美國經濟已經陷入衰退，美聯儲維持緊縮政策太久了。

根據美國勞工部公佈的數據，8月非農就業人口新增14.2萬人，增幅低於市場預期的16.5萬人。美國8月失業率升至4.3%。

岡拉克說道：「我們已經陷入衰退，我看到了很多裁員消息。」