CarMax (KMX) 2027 財年第二季法說會：營收成長 19%，每股盈餘成長 81%
來源 Tradingkey
重點摘要
- 卡麥克斯 (CarMax) 公布 2027 財年第二季銷售額為 79 億美元，年增 19%。二手車同店銷售額成長 13%，而零售與批發車輛總銷量增長 15%，達到約 388,000 輛。
- 稀釋後每股盈餘 (EPS) 從 0.64 美元成長 81% 至 1.16 美元。該成長反映出車輛銷量提升、延長保固計劃利潤率增強、卡麥克斯汽車金融 (CAF) 貢獻增加以及銷售與管理費用 (SG&A) 的槓桿效應。
- 由於卡麥克斯採用更具競爭力的定價策略來刺激需求，每輛二手零售車毛利下降 111 美元至 2,105 美元。管理層目前預計全年每輛降幅將低於先前預測的 200 美元。
- 卡麥克斯汽車金融 (CAF) 收益成長 32% 至 1.36 億美元，主因是壞帳準備金減少 2,900 萬美元以及出售收益增加 1,700 萬美元。由於公司擴大第二類 (Tier 2) 貸款業務，管理層預計 2027 財年 CAF 收益將略低於 2026 財年。
- 公司按計畫持續推進，預計在 2027 財年結束時達到年化精算節省 2 億美元的目標。公司亦計劃在第三財季以溫和步調重啟股票回購，目前剩餘授權額度為 13.1 億美元。
- 管理層將約一半的同店銷售成長歸因於內部舉措——包括定價策略、成本效益及客戶體驗改善——另一半則歸因於美國聯邦貿易委員會 (FTC) 加強定價執法所帶來的效益。
關鍵財務數據
| 指標 | 2027 財年第二季 | 年增減率 | 重要背景 |
|---|---|---|---|
| 總銷售額 | 79 億美元 | +19% | 受惠於銷量提升及平均零售售價上漲 |
| 稀釋每股盈餘 | $1.16 | +81% | 相較於去年同期的 0.64 美元 |
| 零售與批發車輛銷量 | 約 388,000 輛 | +15% | 二手零售總銷量成長 14%；批發銷量成長 16% |
| 二手車同店銷售 | — | +13% | 主要由價格競爭力提升所帶動 |
| 平均零售售價 | $27,623 | 每輛 +$1,630 | 車款組合包含更多較新且價格較高的車輛 |
| 平均批發售價 | $8,036 | 每輛 +$145 | 批發銷量亦有所增加 |
| 總毛利 | 7.99 億美元 | +11% | 其他毛利為成長最快的項目 |
| 二手零售毛利 | 4.79 億美元 | +8% | 銷量增加部分抵銷了每輛車毛利的下降 |
| 每輛二手零售車毛利 | $2,105 | -$111 | 動態管理定價以支持銷售 |
| 每輛批發車毛利 | $858 | -$135 | 銷量增加抵銷了單車利潤率下降 |
| 其他毛利 | 1.83 億美元 | +33% | 增加 4,600 萬美元 |
| 銷售與管理費用 (SG&A) | 6.29 億美元 | +4.6% | 每輛車平均 SG&A 費用下降 9% 至 1,621 美元 |
| CAF 收益 | 1.36 億美元 | +32% | 準備金費用減少及出售收益為業績提供支撐 |
業務與營運表現
免責聲明：僅供參考。 過去的表現並不預示未來的結果。
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