Stitch Fix (SFIX) 2026 財年第四季法說會：RPAC 創新高，2027 財年展望審慎
來源 Tradingkey
重點摘要
- Stitch Fix (NASDAQ: SFIX) 公布 2026 財年第四季營收為 3.244 億美元，年增 4.2%，創下連續第六個季度營收實現正成長。
- 全年營收成長 6.4% 至 13.5 億美元。調整後 EBITDA 利潤率達到 4%，自由現金流轉正，達 1,980 萬美元。
- 每位活躍客戶平均收入 (RPAC) 成長 7.8% 至創紀錄的 592 美元。這抵銷了活躍客戶數年減 1.4% 至 227.7 萬人的影響。
- 管理層預計 2027 財年營收為 13.1 億美元至 13.6 億美元，調整後 EBITDA 為 2,700 萬美元至 4,200 萬美元，反映出更高的獲客成本與非必需消費疲軟。
- 2027 財年第一季的 Fix 出貨量受到兩個暫時性因素影響：一是出貨時間點將部分數量移至 2026 財年第四季，二是 8 月的結帳後問題減少了重複訂購 Fix 的需求。公司表示這兩個問題均已解決。
- Stitch Fix 計劃將 2027 財年的廣告支出提高至營收的 10% 至 11%，並進一步投資於技術與 AI，包括 Stitch Fix Vision。
核心財務數據
| 指標 | 2026 財年 Q4 | 變動 / 說明 |
|---|---|---|
| 營收 | 3.244 億美元 | 年增 4.2% |
| 活躍客戶數 | 227.7 萬 | 年減 1.4%，季減 1.4% |
| 每位活躍客戶平均收入 | 592 美元 | 成長 7.8%；連續三個季度創下新高 |
| 平均訂單金額 | — | 年增 4.9% |
| 毛利率 | 43.6% | 與去年同期持平 |
| 廣告費用 | 占營收 9.9% | 較高的獲客成本仍是阻力 |
| 調整後 EBITDA | 1,080 萬美元 | 利潤率為 3.3%，年增 50 個基點 |
| 股票回購 | 1,130 萬美元 | 回購 270 萬股 |
| 指標 | 2026 財年 | 變動 / 說明 |
|---|---|---|
| 營收 | 13.5 億美元 | 年增 6.4% |
| 毛利率 | 43.7% | 符合公司 43%-44% 的目標區間 |
| 銷售、一般及行政費用 (SG&A) | 占營收 45.3% | 改善超過 220 個基點 |
| 調整後 EBITDA 利潤率 | 4.0% | 較去年同期擴大 |
| 淨虧損 | 1,260 萬美元 | 每股虧損 0.09 美元 |
| 自由現金流 | 1,980 萬美元 | 全年轉正 |
| 現金、現金等價物與投資 | 2.209 億美元 | 期末無負債 |
| 股票回購 | 2,640 萬美元 | 720 萬股；剩餘授權額度 9,360 萬美元 |
業務與營運表現
免責聲明：僅供參考。 過去的表現並不預示未來的結果。
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