H.B. 富樂 (FUL) 2026 會計年度第三季財報電話會議：利潤率擴大，財測指引更新
來源 Tradingkey
重點總覽
- 2026 財年第三季營收年增 5.2%。有機營收成長 4.4%，主因產品漲價 7.4% 抵銷了銷量下滑約 3% 的影響。
- 調整後 EBITDA 成長 9% 至 1.87 億美元，調整後 EBITDA 利潤率擴張 80 個基點至 19.9%。調整後每股盈餘 (EPS) 成長 21% 至 1.52 美元。
- 價格策略執行與重組節省的成本，足以抵銷高企的原料成本與銷量下降。調整後毛利率提升 120 個基點至 33.5%。
- 富樂 (H.B. Fuller) 預期 2026 財年調整後 EBITDA 為 6.55 億至 6.70 億美元，調整後 EPS 為 4.70 至 4.85 美元。此展望未納入提議中的 Advanced Medical Solutions 收購案。
- 「躍升計畫」(Project Quantum Leap) 按進度進行，預計到 2030 年底前可實現每年約 7,500 萬美元的轉化成本節省，其中預計 2027 年將新增 2,000 萬至 2,500 萬美元的節省。
- 管理層預計能在年底前順利完成對 AMS 的收購，並以交易完成後兩年內將淨槓桿率降至 2.5 倍至 3 倍為目標。
核心財務業績
| 指標 | 2026 財年第三季 | 變動 / 評論 |
|---|---|---|
| 營收成長 | 5.2% | 匯率與收購貢獻了 0.8% |
| 有機營收成長 | 4.4% | 價格上漲 7.4%，但被銷量下降所抵銷 |
| 調整後毛利率 | 33.5% | 年增 120 個基點 |
| 調整後 EBITDA | 1.87 億美元 | 年增 9% |
| 調整後 EBITDA 利潤率 | 19.9% | 提升 80 個基點 |
| 調整後 EPS | 1.52 美元 | 年增 21% |
| 今年累計營業現金流 | 1.83 億美元 | 年增 17% |
| 淨營運資金 | 佔年化淨營收的 18.5% | 年增 150 個基點 |
| 淨負債 / 調整後 EBITDA | 略低於 3 倍 | 低於去年同期的 3.3 倍 |
免責聲明：僅供參考。 過去的表現並不預示未來的結果。
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