下週重磅事件：中東戰火攪動市場！戰爭、油價與中美通脹數據交織，全球迎來關鍵一週

FX168財經報社(北美)訊 中東衝突升級與霍爾木茲海峽運輸中斷風險，正將全球市場重新推向能源危機邊緣。布倫特原油已被推升至90美元，油價衝擊150美元的擔憂升溫。與此同時，美國就業市場意外降溫，增強了市場對美聯儲今夏降息的押注。面對地緣風險、通脹壓力與政策預期交織的複雜局面，下週美國CPI、核心PCE以及日本GDP數據，或將成爲左右市場方向的關鍵變量。

全球面臨新的能源威脅

烏克蘭戰爭爆發已進入第四個年頭，全球主要經濟體在經歷了那場戰爭引發的能源價格衝擊後仍未完全恢復，如今隨着中東戰爭攪動市場，新的能源危機威脅正真實逼近。對美國經濟而言，在戰爭爆發前，其本就已顯現出新的增長動能，而通脹回落速度卻始終緩慢，因此市場對美聯儲降息的預期當時就已經被下調。

隨着衝突升級，不僅周邊國家被捲入其中，其能源設施遭到破壞或被迫關閉，而且霍爾木茲海峽實際上也已對船隻關閉，這可能擾亂全球約20%的石油和天然氣供應。

這一切顯然不利於通脹前景。美國WTI原油期貨已上漲35%，歐洲天然氣期貨更飆升逾50%。雖然美國在一定程度上對中東動盪帶來的直接能源衝擊更具免疫力，但這一局勢仍給美聯儲帶來了新的難題，因爲其對通脹迴歸2%目標進展緩慢本就感到不滿。

市場對年底前降息的預期已從幾周前的大約60個基點降至約40個基點，而下一次政策行動要到9月才被市場完全計價。

聚焦美國通脹數據，美聯儲降息押注減弱

下週的數據將對進一步塑造市場對美聯儲寬鬆政策的預期至關重要，因爲消費者物價指數（CPI，週三）和個人消費支出（PCE，週五）數據都將出爐。儘管一些政策制定者似乎接受長時間按兵不動的想法，但如果數據配合，立場沒那麼鷹派的聯邦公開市場委員會（FOMC）成員可能會被說服，支持最早在6月降息，甚至更早。

1月份整體CPI同比降至2.4%，核心CPI放緩至2.5%。市場預計2月份這兩個數據都將維持不變。不過，真正更可能引發市場反應的也許是PCE數據，因爲美聯儲對其關注度更高，而且與CPI不同，PCE仍停留在接近3.0%的水平。

根據克利夫蘭聯儲的Nowcast模型，在去年12月升至2.9%之後，整體PCE預計將在1月回落至2.8%。不過，更重要的核心PCE物價指數預計將持穩於3.0%。

儘管PCE數據的時效性可能不如CPI，但在當前通脹風險上升的背景下，若其意外走高，可能進一步打擊市場對美聯儲降息的押注，並增強美元的短期看漲勢頭。

投資者還將關注PCE報告中的其他數據，尤其是個人收入和消費支出數據。此外，下週整體將是一個數據密集周，週二和週四將公佈一系列房地產市場指標，而週五還將發佈耐用品訂單、JOLTS職位空缺以及密歇根大學初步消費者信心調查。

日元輸給美元和瑞郎

在此次重大地緣政治升級中，日元的表現可謂喜憂參半：它兌多數主要貨幣升值，但兌美元等部分貨幣卻走弱。伊朗危機期間，投資者顯然更青睞美元而非其他避險資產，甚至超過黃金。瑞士法郎起初同樣受益於避險資金流入，但在瑞士國家銀行發出利率干預警告後，其漲勢受到打壓。

然而，這似乎也並未將避險資金重新引向日元，因爲交易員仍難以解讀日本央行的政策溝通，而中東衝突又進一步加大了政策判斷的複雜性，因爲它提升了滯脹風險。日本央行行長植田和男依然未對加息時間表作出明確承諾，而日本政府也持續質疑進一步收緊政策的必要性。

不過，日本央行一向有出其不意的歷史。儘管投資者普遍認爲其在6月會議前加息的可能性很小，但若薪資和消費數據意外向好，更早行動也不能被排除。

因此，下週將公佈的薪資增長數據（週一）、家庭支出（週二）、修正後GDP預估值（週二）以及企業商品價格（週三）都將受到關注。

不過，對日元而言，更迫近的風險可能是日本當局出手干預，因爲美元目前徘徊在158至160日元這一干預敏感區間附近。

即便利率下調預期被擠出，英鎊仍顯疲軟

自去年夏天以來，英國經濟幾乎沒有增長，因爲政府上調企業稅負，以及財政大臣Rachel Reeves混亂預算所帶來的不確定性，已打擊招聘與投資。儘管2025年通脹重新擡頭，但經濟疲軟仍讓英國央行維持寬鬆路徑。

英國央行當前最擔心的是失業率持續上升，而這一指標在去年12月已升至五年高點。儘管如此，由於通脹僅緩慢回落，目前仍處於3.0%，明顯高於英國央行2.0%的目標，因此中東最新局勢的發展很可能輕易打亂任何降息計劃。

投資者已大幅下調對英國央行下次會議降息25個基點的預期，概率從超過80%驟降至不足15%，同時也幾乎完全排除了第二次25個基點降息的可能性。

不過，如果即將於週五公佈的一系列數據表現不佳，那麼市場對寬鬆政策的預期很可能再次升溫，這將在美元強勢反彈的背景下進一步拖累英鎊。屆時公佈的數據將包括1月月度GDP，以及工業產出和貿易數據。

加元受油價提振，聚焦就業數據

在加拿大方面，週五公佈的就業數據可能會受到關注，並對加元走勢產生影響。由於市場擔心伊朗反擊美以打擊後可能導致供應中斷持續更久，油價飆升，這也提振了加元。

加拿大勞動力市場在1月出現失業人數增加，因此若2月就業出現反彈，將進一步增強加元兌除美元以外其他貨幣的上漲動能。不過，如果就業數據疲弱，則可能引發加元回調。

但整體來看，地緣政治事件仍可能主導加元走勢，因爲市場預計加拿大央行短期內不會調整政策立場。

澳元漲勢失速，或從中國數據中尋找支撐

在伊朗衝突打壓風險情緒的背景下，澳元兌美元錄得七週以來首次單週下跌。不過，在美國最高法院裁定特朗普政府「對等關稅」違法之後，澳大利亞還面臨新的關稅不確定性。澳大利亞對美出口商品的關稅稅率預計將從10%升至15%。

不過，市場仍預計澳洲聯儲將在今年晚些時候再次加息，尤其是在更高能源價格推升通脹的情況下。但從短期來看，澳元可能需要來自其他方面的支撐，而這或許會來自中國經濟數據。

週二公佈的貿易數據將顯示，2月對非美國國家出口的增長，是否仍繼續超過對美出口下滑的幅度。此外，中國也可能從美國最高法院的裁決中受益，因爲其實際關稅水平將從20%降至新的全球統一稅率15%。

而在此前一天，市場還將關注中國2月消費者價格指數（CPI）和生產者價格指數（PPI）。如果數據好於預期，可能會給澳元帶來一定支撐。