7月25日財經早餐：恐慌拋售！納指蒸發萬億美元，特斯拉暴跌12%！

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科技巨頭財報不佳引發恐慌拋售，三大股指暴跌，納斯達克指數蒸發萬億美元，特斯拉重挫超12%。加拿大野火致供應擔憂，原油反彈。

前聯準會三把手杜德利支持7月降息：聯準會需要現在行動

前聯準會三把手杜德利轉“鴿”，他認為，美聯儲官員暗示下週不降息部分源於他們誤解勞動力市場，這個市場的惡化會產生自我強化的經濟反饋循環，歷史過往表明，到現在這種勞動力市場的降溫程度，往往會更快下行，拖延降息會增加衰退風險。他強調：“美聯儲應該降息，最好是在下週的決策會議上。”

高盛：美股走勢已觸發CTA等系統性基金賣出訊號

根據高盛集團交易部門的模型，標普500指數和納斯達克100指數這兩個基準股指，都已突破觸發大宗商品交易顧問（CTA）賣出訊號的門檻。如果熊市接管，未來一個月股市繼續下跌，趨勢交易員可能會從全球股票市場撤出多達2,190億美元，其中671億美元將從美國市場流出。

美國7月Markit製造業PMI創7個月新低，服務業則創28個月新高

分析稱，美國Markit PMI初值數據顯示，第三季初出現了金髮姑娘式情景，即經濟以穩健步伐增長，而通膨則有所緩和。然而好消息是有條件的，美國總統大選帶來的不確定性加劇，抑制了投資和招聘，此外投入成本以更快的速度上升。

G7國家降息的先驅：加拿大再度如期降息25基點，暗示未來進一步降息

分析認為加拿大央行的立場發生了重大轉變。加拿大央行似乎更確信價格壓力已受到控制，並越來越關注經濟軟著陸。風險平衡正在發生變化，官員將家庭支出低於預期列為主要下行風險，並指出即將到來的抵押貸款續約對消費成長構成風險。

日本央行下週將考慮升息，並計劃在未來幾年將債券購買規模減半

日本央行委員會普遍認同在近期升息的必要性，但尚未就在下週還是今年稍晚做出最終決定。日本政府最高經濟委員會上週舉行會議，週三公佈的會議紀錄顯示，部分委員認為，日本央行必須升息，以防止日圓過度貶值。

美股：道瓊指數收跌1.2%，標普500指數跌2.3%%，那斯達克指數跌3.6%。 

歐股：德國DAX30指數收跌0.92%；英國富時100指數收跌0.17%；歐洲斯托克50指數收跌1.12%。 

債市：10年期美債殖利率收報4.2930%，兩年期美債殖利率收報4.4430%。

商品：黃金收跌0.46%，報2,397.40美元；WTI原油收漲0.06%，報77.47美元/桶；布蘭特原油最終收跌0.09%，報81.46美元/桶。

外匯：美元指數收跌0.13%，報104.32；美元/日圓下跌1.11%，報153.84；歐元兌美元跌0.13%，報1.0839。 

加密貨幣：比特幣24小時內跌0.40%，目前報65563.91美元。以太坊24小時內跌3.92%，目前報3333.27美元。

港股：恆指夜市期指收報17242點，跌106點，較昨日恆指收市17311點，低水69點，成交16125張。國指夜市期指收報6118點，較昨日指收市低水24點。

特斯拉大跌12%，總市值回落至7,000億美元以下

特斯拉(TSLA.US)週三股價下跌超12%，市值蒸發近900億美元，此前首席執行官馬斯克談論的人形機器人和無人駕駛出租車未能安撫擔心這家電動汽車製造商利潤率縮水的投資者。週二美股收盤後，特斯拉公佈了五年來最低的季度利潤率，每股收益連續第四個季度低於預期。

郭明錤：蘋果將移除iPhone 17 Plus

天風國際分析師郭明錤表示，目前蘋果(AAPL.US)的Plus僅佔新款iPhone整體出貨約5–10%，意味著其他三款iPhone機型(標準版、Pro與Pro Max)已經很好的覆蓋了高階手機的產品區隔，Plus淪為可有可無的機種。這款新款超薄機型的定位並非取代Plus，而是Apple嘗試在既有的iPhone產品線外，找到新的設計趨勢。超薄iPhone17的產品定位不在於比拼硬件規格(處理器、相機等)，而是聚焦在創新設計。截至收盤，蘋果收跌近3%。

德意志銀行Q2四年來首次虧損，交易疲軟、訴訟衝擊，宣布放棄回購

德銀(DB.US)Q2淨虧損1.43億歐元，去年同期獲利7.63億歐元，因涉收購德國郵政銀行的訴訟撥備13億歐元，且FIC銷售及交易業務收入成長放緩。

三星加入HBM 3e大戰，勝負手在HBM 4

美銀預計，由於SK海力士佔市場主導地位，三星HBM 3e供貨英偉達對SK海力士2024/2025財年收益影響較小；但如果三星HBM 4認證成功，將對海力士2026年收益產生明顯負面影響，目前預測成功率較低。

IBM第二季獲利大幅超出預期，盤後股價上漲

IBM Corp (IBM.US)第二季營收成長2%至158億美元，略高於分析師平均預期的156億美元。根據媒體匯總的數據，IBM的軟體部門營收成長7%至67億美元，高於分析師預期。該公司週三在聲明中表示，自2023年年中以來，人工智慧諮詢和軟體的訂單已超過20億美元。這是IBM在4月的上一份財報中揭露的兩倍。 IBM執行長Arvind Krishna在受訪時說，約四分之三的人工智慧訂單來自諮詢，其餘則來自軟體。他還表示，來自軟體的收入份額可能會隨著時間的推移增加。

美國第二季GDP

美國第二季核心PCE

美國上週首度申請失業救濟人數

美國6月耐久品訂單

雀巢、阿斯特捷利康、賽諾菲公佈財報。

（投資慧眼 編輯：Penny Pan)