詳解川普關稅：GDP買單，川普「再次富有」設想全落空？

TradingKey - 美國總統唐納德.川普（Donald Trump）一上台就持續揮舞關稅大棒，關稅范圍和力度都較其第一任期有所升級。經濟學家預計，川普關稅政策對外擾亂全球貿易格局，對內也未必符合川普的偉大設想。

川普政府目前政策對中國、加拿大、墨西哥和歐盟等國家和地區實施或威脅加征關稅，涉及鋼鋁、農產品、汽車等領域。

據彭博社統計，截至3月21日，川普新關稅將影響1.81萬億美元的貿易。

• 針對全球貿易：自3月12日起對輸美鋼鋁產品加征25%關稅；預計受影響貿易規模為2000億美元，影響美國GDP增幅-0.2%、通膨0.1%。

• 針對中國：自3月4日起對華商品加征20%關稅；預計受影響貿易規模為4450億美元，影響美國GDP增幅-0.2%、通膨0.1%；預計中國對美出口下降65%。

• 針對加墨：自3月4日起對加拿大和墨西哥一系列產品加征不同程度的關稅；預計受影響貿易規模為640億美元，影響美國GDP增幅-0.1%、通膨影響不大。

• 針對歐盟：威脅對歐盟產品征收25%關稅；預計受影響貿易規模為606億美元，可能拖累GDP增速0.7%，通膨增長0.4%。

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美國通膨反彈、經濟增幅放緩的預期漸漸已然成為各大機構和組織的基本共識，聯準會3月貨幣政策會議的經濟預測摘要也傳達了類似的擔憂。

Tax Foundation研究指出，川普關稅政策將導致美國長期GDP下降0.2%、資本存量減少0.1%、就業機會減少14.2萬個。

經合組織（OECD）認為，川普新關稅將對美國、加拿大、墨西哥產生淨負面影響，但中國是個例外——可能反映了中國消費復甦的潛力。

OECD將今明兩年加拿大GDP增速砍半至0.7%、將今年墨西哥GDP增長前景調向萎縮超1%、美國今明兩年增速預期放緩至2.4%和2.1%，但調升中國GDP增幅至4.8%。

讓美國再次富有？未必

川普指出，他的關稅措施是為了「讓美國再次富有」，這與其「讓美國再次偉大」（MAGA）如出一轍。

但有媒體指出，以史為鑒，川普政策帶來的「惡果」可能將使得川普的美好願景落空。

• 關稅帶來的通膨將由美國消費者承擔。研究發現，美國消費者幾乎承擔了川普第一任期關稅的全部影響。

• 關稅不僅不能帶動產出和就業，反而使其惡化。《Journal of Economics》指出，川普在2018年和2019年的關稅措施使得美國經濟遭受250億美元的淨損失。

• 貿易逆差難以減少。經濟學家分析稱，美國目前的貿易逆差實際上是由本國人儲蓄投資不足造成的，而不是川普說的外國不公平待遇。

• 難以縮減政府赤字。到2026年，關稅預計能給政府帶來3000億美元的可觀收入，但GDP的潛在下降將拖累國民收入和流入國庫的規模。

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4月成為分水嶺？

川普將於4月2日開始實施對等關稅，人們也在試圖了解傳聞中的「海湖莊園協議」何時露面。

一部分專業人士認為，川普關稅可能只是想要與貿易國達成更有利於美國的協議的「談判手段」，最終將會逆轉關稅措施。

Vera Partners經濟政策主管Henrietta Treyz稱，國會山莊正在形成一種觀點，即一旦過了4月1日，情況就會確定下來，市場就會平靜。

不過，美國前財長薩默斯表示，即使川普最終削減關稅，這些關稅已經造成了損失。巨大的不確定性給經濟帶來了威脅。