主流資產創新高，為何全球貨幣利率交易員沒吃上肉?

投資慧眼Insights - 2024年是見證美股、日股、歐股和黃金等主流資產歷史新高的一年，比特幣也漲勢兇猛。而華爾街外匯交易員業績卻創疫情以來最差，原因是利潤收緊和宏觀環境變化莫測。

據Coalition Greenwich數據，包括高盛、摩根大通、摩根士丹利和花旗等在內的250多家金融機構預計今年將從G10集團利率交易中獲利320億美元，較去年減少17%；從貨幣交易中獲利167億美元，年減9%。兩項收入預計均創2022年以來最差。

該機構全球宏觀市場主管Angad Chhatwal表示，「2024年是觀望的一年。對衝基金圍繞經濟數據和事件零星地進入市場，但與前幾年相比，它們並沒有持續活躍。」

今年以來的宏觀走向出現了不少意外，原本預期的聯準會和歐洲央行降息、日本央行升息等進展持續遭遇挑戰。

多次出現的經濟數據意外打擊了交易員對全球央行政策的押註，他們對做出重大宏觀預測的信心有所下降。比如，看似勢均力敵的美國總統大選，曾廣受歡迎的日元套利交易的退出等，令市場感到不安。

Chhatwal指出，宏觀交易收入今年受到利潤率收緊的打擊，因行業競爭加劇和電子交易的進步打擊了價格。

Chhatwal悲觀預計，隨著非銀做市商的擴張，以及債券趕上其他市場的電子化，利率交易收入將在2025年進一步將至309億美元左右，在2026年將至281億美元。