中國10年期國債利率跌破2%曆史新低！12月降準要來？

投資慧眼Insights - 中國10年期公債殖利率徘徊2%成為市場熱議話題，近日長期債券殖利率首次低於日本引人矚目。12月2日，10年期公債殖利率跌破2%，並創曆史新低。

2日亞市上午，據彭博社數據，中國十年期公債殖利率下跌2個基點至1.9995%，跌穿2%的重要防線。30年期公債殖利率下跌4個基點至2.17%。

截至發稿，10年期利率報2.013%，日內下跌約2%。該基準利率已從年初的2.7%左右水平下降約70個基點。

值得註意的是，隨著中日兩國的經濟前景分化，上週日本30年期公債殖利率升至2010年以來最高，而中國長債利率跌至兩個月最低，使得中國長債利率首次低於日本。

有銀行人士表示，中國政府債券的必然發展方向是殖利率走低，並不確定當局將如何控制通貨緊縮的情況。

在國內房地產困境、消費艱難復蘇、以及川美國當選總統第二任期的貿易保護主義立場等壓力下，市場對中國當局進一步降息降準的呼聲越來越高。

華僑銀行報告稱，中國債券價格上漲（或殖利率走低）受到三個因素的推動：下調存款準備金率的預期、支持性的流動性狀況、以及依然疲弱的經濟基本面。

招聯首席研究員董希淼預計，12月降準可能性較大，但LPR降息空間或有限。

中信建投近日表示，該行堅定看多債市，與10月以來看多股市，尤其是「看多流動性」的底層邏輯一致，答案也在於房地產。

該行指出，2022年開始債券的趨勢定價錨已經十分清晰，即地產牽引的私人部門融資需求，地產下行鑄就了債券牛市，「直到地產銷售反彈，債券牛市才會終結」。

而目前，三四線地產銷售尚未看到有「拐點」變化。