通膨帶來大危機！摩根大通示警：美國利率恐達8%

摩根大通首席執行長Jamie Dimon在最新公佈的2023年度股東信表達了對經濟和投資的看法，傳達了對利率前景和軟著陸的擔憂、盛讚AI的變革性意義、也警告當前面臨二戰以來最大地緣政治風險等。

軟著陸風雨飄搖，利率有望飆升至8%？

經濟方面，Dimon表示，「市場似乎已經在消化美國經濟軟著陸達到70%~80%的概率，即經濟溫和成長、通膨和利率下降。但我認為這種可能性要低得多。」

Dimon指出，大量政府赤字指出和過去的刺激措施正在推動經濟發展。隨著美國繼續向綠色經濟轉型、重組全球供應鏈、增加軍事開支和應對不斷上漲的醫療費用，增加支出的需求也日益增長，這可能會導致通膨和利率高於市場預期。

此外，量化緊縮政策每年從金融係統中抽走超9000億美元的流動性，這種緊縮的影響還未真正體現出來，此前也未曾經歷過如此規模的緊縮。報告也提到，烏克蘭和中東衝突對能源、糧食、移民等方面的影響也仍需保持謹慎。

Dimon稱，人們當前似乎非常關註月度通膨和利率的適度變化，但一兩年的利率可能由上述綜合因素預先決定，而「今天的利率微小變化對未來通膨影響可能比許多人認為的要小。」

因此，該行表示，他們已經做好迎接利率區間達到更廣泛的2%~8%、及其經濟影響的準備，即從溫和通膨與強勁經濟增長（更高利率導致更高的資本需求）、到通膨高企與經濟衰退（如滯脹）。

AI的變革性意義堪比蒸汽機

Dimon在信中表示，多年來，該公司一直在積極使用預測性AI和機器學習技術，現在在行銷、詐騙和風控等領域擁有超400個用例，同時也在探索生成式AI可以在一係列領域釋放的潛力，如軟體工程、客戶服務、營運等。

Dimon認為，「我們完全相信，AI的影響將是非同尋常的，可能像過去幾百年中一些重大技術發明一樣具有變革性，想想印刷機、蒸汽機、電力、運算和網路等。」