美8月非農將意外火爆?交易員押註殖利率升破4%!就業失速真假難辨

Esteban Ma
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投資慧眼Insights - 近期多份就業數據揭示了在長期高通膨高利率背景下,富有彈性的美國勞動力市場正加速疲軟,市場對聯準會九月首次降息50bp的預期此起彼伏。在普遍看衰就業市場動能的聲音中,有交易員和分析師卻看漲殖利率走勢。


本週公佈的幾份就業數據為美國勞工市場和經濟走弱添加新證。週三(9月4日)公佈,美國7月JOLTS職位空缺數跌至2021年初以來最低;週四數據顯示,美國8月「小非農」ADP就業人數跌破10萬,為2021年1月以來最低。


不過,截至8月31日當週的初請失業金人數22.7萬低於預期和前值,為8週以來新低,部分緩和了就業疲軟擔憂。


對於本週五即將公佈的最重磅的就業數據——8月非農就業報告,市場當前預期失業率將從上月的近三年高點4.3%放緩至4.2%,預計新增就業16萬,高於前值11.4萬。


波士頓學院經濟教授Brian Bethune表示,經濟正在經曆轉型,在高利率的重壓下慢慢發生變形。目前支持降息25個基點的證據充分,但不支持倉促降息50個基點。


實際上,華爾街對於聯準會九月首降25還是50個基點仍各執一詞,因為目前已公佈的就業市場數據依然喜憂參半。總體上,華爾街各大行鴿派偏多。


摩根士丹利日前表示,美國就業市場正在放緩,但並未「陷入衰退」,預計聯準會九月將降息25個基點。而摩根大通表示,聯準會應該盡快回到中性狀態;雖然通膨仍高於目標,但失業率已略高於Fed認為的充分就業水平,他們應在九月降息50個基點。


從市場上看,知名財金博客ZeroHedge週四觀察到,目前有交易員押註週五的非農就業報告(NFP)將非常火爆,有望推動美債殖利率飆升25個基點,並漲破4%的重要心理關口。


分析稱,美國勞工統計局可能會調整數據來營造就業市場強勁的境況,以在美國2024年總統大選前展示經濟強勁的政治需求。


ZeroHedge指出,儘管本週的JOLTS就業報告疲軟,但市場似乎誤判了其重要性,錯誤地將一份之後的就業報告等同於即將公佈的最新數據:JOLTS報告通常比非農就業數據之後一個月。


該博客認為,一旦最新的非農報告呈現火熱景象,市場將立即扭轉過去幾天市場的「硬著陸」預期,驅動美債殖利率加速上行。


ZeroHedge預計,美國8月非農就業人數或達到20萬,高於市場預期的16.5萬和上月的11.4萬。本週經濟硬著陸的預期一度使得9月降息50bp的概率升至與降息25bp的概率五五開。


另外,彭博社專家也指出,週三早盤10年期美國公債看跌期權需求激增,投資人押註基準殖利率將於週五反彈至4.05%。有交易員投入了數百萬美元,押註未來48小時內殖利率大幅上漲。

* 本文內容僅代表作者個人觀點,讀者不應以本文作為任何投資依據。在做出任何投資決定之前,您應該尋求獨立財務顧問的建議,以確保您了解風險。差價合約(CFD)是槓桿性產品,有可能導致您損失全部資金。這些產品並不適合所有人,請謹慎投資。查閱詳情


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