美4月PPI超預期！美債殖利率恐慌飆高，CPI報告料難安？

投資慧眼Insights - 週二（5月14日），最新數據顯示美國四月PPI生產者物價指數環比和核心PPI均超預期和前值，通膨粘性再次困擾市場，這在週三將公佈的CPI消費者物價報告前可不是一件受歡迎的事。

據美國勞動統計局週二公佈的數據，美國4月PPI年率升2.2%，與預期持平，高於前值2.1%；核心PPI年率升2.4%，高於預期2.3%，持平前值2.4%。

值得關註的是，美國4月PPI月率升0.5%，高於預期0.3%和修正后前值-0.1%（原0.2%）；核心PPI月率升0.5%，同樣遠超預期0.2%和前值0.2%，凸顯出按月計的通膨水平出現反彈。

【美國PPI生產者物價指數，來源：Trading Economics】

數據公佈後，美元指數短線拉升近30點，報150.50附近；10年期和2年期美國公債殖利率均飆升至本月初以來新高，10年期美債殖利率升至4.51%左右，不過隨後有所回落。

【美國10年期公債殖利率走勢圖，來源：Investing.com】

同時，交易員也減少了對聯準會9月降息的押註，當前認為9月降息的概率為60%，而PPI報告公佈前為64%。

獨立聯盟的Chris Zaccarelli指出，「本週對市場來說很重要，因為他們擔心通膨，而今天早上的生產者物價指數並沒有起到任何緩解這些擔憂的作用。」

LPL Financial的Quincy Krosby也表示，這份報告強調了聯準會對通縮之路陷入停滯的擔憂，需要採取「更高更久」的政策立場來對抗看似根深蒂固的通膨。

不過，有評論稱，儘管漲幅超出預期，但生產者物價指數報告的細節將為投資人和聯準會官員帶來安慰，因為納入聯準會首選通膨指標的關鍵類別更加溫和。

「4月PPI數據顯示，環比數據高於預期，這是個壞消息，」Bespoke Investment Group指出，「不過，從同比數據看，數據更接近預期，三月份的報告核心PPI指標月率被修正为-0.1%。」

摩根士坦利E*Tradede Chris Larkin認為，「在PPI通膨數據超預期之後，粘性通膨看起來徹底陷入困境。但由於上個月的數據被修正得較低，這份報告可能不會像最初看起來那樣帶來巨大的上行衝擊。」

鑒於市場仍在更細致解讀這份報告和期待鮑爾晚些時候的講話以及週三公佈的CPI報告，當前美國三大股指期貨和國債走勢均出現波動。

對於即將揭曉的CPI通膨指數對股票的影響，美國銀行策略師Michael Hartnett表示，降息押註已將投資者的樂觀情緒推至兩年半高點，但如果現在出現「滯漲」跡象，股市將蒙受損失。