聯準會鷹聲嘹亮！鮑爾：2025降息新階段，評估川普政策

投資慧眼Insights - 聯準會12月政策會議如期降息25基點，兌現鷹派降息預期。聯準會大砍2025年降息次數，鮑爾放鷹稱降息邁進新階段，美股黃金比特幣大跌。

12月18日週三，FOMC委員會宣佈決定降息一碼，將聯邦基金利率區間從4.5%至4.75%下調至4.25%至4.5%。這是聯準會繼9月降息50基點、11月降息25基點後的年內第三次降息。

【美國聯邦基金利率走勢，來源：Trading Economics】

本次Fed降息操作符合市場共識，決策者的話術也證實了預期的「鷹派降息」立場，但這仍然給資本市場帶來巨大衝擊。

18日，標普500指數大跌2.95%，創2001年以來降息日跌幅最大；那斯達克指數跌3.56%；道瓊指數跌2.58%，道指「十連跌」，創1974年以來最長連跌記錄。

同時，美元指數飆升至兩年高位，金價跳水逾2%，比特幣暴跌逾5%並跌破10萬美元大關。

決策者意外更鷹，經濟向好削弱降息理由

本次FOMC會議雖然繼續以常規降息幅度削減借貸成本，但有一名委員意外投反對票並希望按兵不動，凸顯決策者內部的分歧和鷹派立場之強烈。

最新公佈的利率點陣圖顯示，決策者預計2025年將降息2次，較9月會議預測的4次減半。

決策者上調了2025年、2026年和2027年的利率預測，明後兩年利率預期中位值分別調整至3.9%和3.4%，較9月預測值均調升了50個基點。

同時，聯準會決策者上調2024年和2025年GDP增長預期，下調今明兩年失業率預期，上調今明後三年的PCE通膨展望。

聯準會主席鮑爾表示，這是一次「比較艱難」的降息決定。美國經濟總體依然強勁，就業市場從過熱狀態有所降溫，但仍保持穩健，通膨水平正在接近聯準會2%的目標。

經濟方面，他表示，沒有理由認為經濟下行的可能性比往常更高，美國顯然已經避免了經濟衰退，就業市場降溫速度並不快；通膨方面，鮑爾表示通膨已經大幅下降，但人們仍感受到高價格壓力。

降息週期新階段

在今年三個月內下調100基點後，鮑爾表示，聯準會正處於或接近放緩降息的時刻，聯準會降息週期進入「新階段」。

當被問到這次會議沒有使用「重新校準」的說法，鮑爾表示，目前還沒有給當前階段重新命名，但可以說「我們確實進入了一個新的階段」。

他表示，下調100基點後的利率更接近他們認為的中性利率。接下來的行動將更為緩慢，與經濟預測摘要內容一致。

評估川普影響

談到即將登場的川普2.0政府，鮑爾透露，委員們已經開始對川普政策可能帶來的影響進行初步評估。

鮑爾表示，現在評估川普關稅計劃對通膨影響還為時尚早。他提到，現在還不清楚哪些商品會被征收關稅，哪些國家會受影響，關稅持續多久，規模多大；不知是否會有報復性關稅，以及這些因素會如何傳導到消費者價格中。

無意持有比特幣

鮑爾表示，聯準會沒有計劃將比特幣添加到他們的資產負債表中，「我們不能持有比特幣」。

候任總統川普擁抱加密貨幣的顯而易見的事實，他也作出要建立戰略比特幣儲備、將美國打造成世界加密貨幣之都、解僱對加密貨幣監管不友好的SEC主席Gensler等承諾。