市場回顧
上週（5/19-5/23），美元指數跌1.86%，非美貨幣集體上漲。其中，歐元漲1.76%，日幣漲2.08%，澳幣漲1.47%，英鎊漲1.94%。
1. 拋售美元持續，歐元強勢上漲
上週，歐元/美元（EUR/USD）漲1.76%，主要由於市場對美國經濟擔憂上升。
川普簽署的稅收法案在眾議院以微弱優勢通過，該法案將提高美國債務上限，並增加美國赤字。美債拍賣結果不佳加深市場對美國財政的擔憂，市場風險偏好明顯走低。
同時，川普再度揮舞關稅大棒，威脅對歐盟加徵50%的關稅。不過隨後他表示歐盟的關稅將延後至7月9日。
截至26日發稿，歐元/美元強勢上漲突破1.14，美元指數則跌破99關口。
ING全球市場研究主管Chris Turner指出，對美國資產品質的持續擔憂以及去美元化威脅繼續對美元構成壓力。
值得一提的是，本週有近1830億美元2-7年期美債拍賣。若需求不佳或美債持續遭到拋售，美元恐面臨更大程度的跌幅，在此背景下歐元/美元或繼續上漲。
本週關注：
本週關注美債市場和美國PCE通膨數據。若PCE超預期，短線則利多美元，相反若低於預期，短線將利空美元，歐元/美元上漲。
技術面上，歐元/美元站上21日均線，考慮RSI指標向上，歐元/美元下一目標價看前高1.15附近。但若衝高回落，支撐點看21日均線1.126附近。
【圖源：TradingView；歐元/美元（EUR/USD）走勢】
2. 避險需求捲土重來，日幣匯率大漲至142
上週，美元/日圓（USD/JPY）跌2.08%，破143關口。
美國財政部長貝森特與日本財務大臣加藤勝信在G7財長會議期間會晤，雙方沒有討論外匯水準。分析指出，日幣匯率持續升值，部分反映了市場的避險情緒。
美國20年期公債拍賣慘淡，加上川普的減稅計劃，引發了市場對美國債務和赤字擔憂升級。投資者再次湧向日幣和黃金等避險資產。
美日談判方面，第三輪關稅談判無果而終，日本方面希望能在下月中旬於加拿大舉行的七國集團（G7）首腦峰會上，透過石破茂與川普的首腦會談取得重大突破。
摩根資產管理認為，美元或步入多年下行週期，日幣和歐元將受益。
不過有分析指出，目前日幣的淨多頭突破過去數年的最高水平，一般而言當頭寸過於集中時需要留意反轉的風險。
本週關注：
本週關注日本和美國國債的拍賣情況以及美國方面的數據。
技術面上，美元/日圓跌至142.4關鍵點位附近，若無法守住該點位，下一目標價看140.8。若守住反彈向上，阻力位看21日均線144.6附近。
【圖源：TradingView；美元/日圓（USD/JPY）走勢】
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