川普重返白宮，人民幣匯率大跌千點！再貶18%才抵消關稅影響？

投資慧眼Insights - 美國2024年總統大選即將落幕，川普率先拿下超270的多數票再次當選美國總統。川普交易點燃華爾街熱情，美元漲破105，而人民幣匯率跌破7.2。

11月6日，美元兌人民幣（USD/CNH）日內一度升超1000點，截至發稿報7.2009，漲幅1.39%，為8月初以來的最高水平。

【美元兌人民幣匯率，來源：Investing.com】

美元兌在岸人民幣（USD/CNY）報7.1775，日內漲1.03%，美元指數（DXY）日內漲1.81%至105.30，為7月初以來首次升破105關口。

市場普遍認為，川普第二任政府所支持的全面關稅、加強移民管製、大規模減稅等政策將會帶來更高的通膨率和政府赤字，這將使得聯準會降息空間受限、美債基準殖利率上行、美元走強。

同時，為了應對川普對中國的更高關稅的政策傾向，分析師認為中國當局可能會傾向於人民幣弱勢，以維護出口增長。

2019年底，人民幣兌美元匯率較2018年初貶值約10%，當時美國宣佈了關稅計劃，按照貿易加權計算，人民幣兌所有貨幣匯率下跌了4%。

凱投宏觀分析師表示，美國的限製措施將所有中國出口商品的實際關稅稅率提高了2.4個百分點，這意味著人民幣貶值足以抵消關稅影響。

該機構分析稱，在即將到來的川普2.0政府，人民幣兌美元匯率可能需要貶值18%，才能完全抵消美國要對中國實施的60%關稅政策影響，即人民幣匯率需要達到8.5，這是上世紀90年代亞洲金融危機以來從未見過的水平。

不過也需註意，為了阻止資本外流的加劇，中國政府今年早些時候試圖阻止人民幣貶值至7.3。

人民銀行行長潘功勝在9月底曾強調，要強化預期引導，防止外匯市場形成單邊一致性預期並自我實現，防範匯率超調風險，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。

嘉盛集團分析師Jerry Chen表示，在美國大選前後，各資產大類的市場波動都可能大幅升高。而中長期來看，美國大選對金融市場的影響將逐漸消退，並回歸政策執行力度和經濟基本面。

有外匯交易員表示，目前外匯市場普遍達成的共識是，在中國出台一攬子增量政策值得中國經濟基本面向好的情況下，人民幣匯率估值有望穩步回升。但由於10月以來川普交易火熱使得美元攀升，人民幣買漲人氣一致被壓制。