別只盯著日圓！「海湖莊園協議」下，韓元升值可能性更大？

投資慧眼Insights - 野村證券認為，在美國施壓下，美元/韓元可能迅速下行至1300。

5月16日，美元/日圓（USD/JPY）跌破145，連續第4日下跌。美元/韓元（USD/KRW）也連續第4日下滑，截至發稿報1394。

消息面上，「海湖莊園協議」傳聞再起。媒體報導美韓已在5月5日討論過匯率問題。韓國央行行長此前表示，包括韓元在內的亞洲貨幣一直在升值，部分原因是美國政府向亞洲國家施壓，要求貨幣升值。

【圖源：TradingView；2025年美元/韓元（USD/KRW）走勢】

「海湖莊園協議」，又稱「廣場協議 2.0」，即美國為了扭轉貿易逆差削弱美元。

有分析指出，廣場協議後日本經濟陷入「失落的三十年」，因此日本大概率不會同意該協議。但韓國、台灣等小國地區，有一定同意的可能，這也是為什麼之前新台幣暴漲。

野村證券表示，韓元被低估了約12%，是新興市場中被低估最嚴重的貨幣之一（僅次於新台幣和日圓）。投資者應密切關注韓美外匯磋商進展及即將到來的「7月經貿方案」，做好美元/韓元可能迅速下行至1300水平的準備。

至於日圓，野村預計美元/日圓將在年末跌至137.5。