貿易戰升級！人民幣貶值壓力大，中國央行加強支持

投資慧眼Insights - 由於中美貿易緊張局勢不斷升級，加大了人民幣貶值壓力，中國央行加強了對人民幣的支持。

2月5日，中國人民銀行將人民幣匯率中間價設定為1美元兌人民幣7.1693元。

人民幣匯率中間價（每日參考匯率）是中國人民銀行最常用的貨幣管理工具，它限制在岸人民幣匯率上下浮動幅度在2%以內。

自11月川普贏得美國總統大選以來，央行一直將人民幣中間價維持在7.2以上的水平，以保護人民幣免受美元升值的影響。

此舉表明，儘管中美之間最新的針鋒相對的貿易措施給人民幣帶來壓力，但當局不願讓人民幣貶值。

2月4日，美國政府對所有中國商品徵收10%的關稅。中國對從美國進口的部分產品徵稅，並對谷歌展開了反壟斷法調查。

一些分析師原本預計，中國人民銀行將讓人民幣貶值，以提高中國出口產品的吸引力，並削弱美國關稅的影響，但這個想法尚未實現。

瑞穗銀行首席亞洲外匯策略師Ken Cheung表示：「人民幣匯率穩定支持的現狀與避免中美緊張局勢進一步升級的立場一致。中國表現出維護外匯穩定的立場，這可以抑制資本外流壓力。」

高盛集團預測，人民幣中間價將逐漸走低至7.3，在岸人民幣匯率將達到7.4至7.5的水準。

澳洲國民銀行則表示，除非與美國達成貿易協議，否則人民幣跌向7.5只是時間問題。

【圖源：TradingView；近半年美元/在岸人民幣（USD/CNY）走勢】

截至發稿，美元兌在岸人民幣（USD/CNY）報7.2826，美元兌離岸人民幣（USD/CNH）報7.2878。

上個月，離岸人民幣匯率接近歷史低點，中國人民銀行調整了資本管制措施。其在香港發行了創紀錄數量的人民幣票據，以擠壓離岸市場的流動性，阻止看跌貨幣的押注。

此外，它還暫停購買政府債券，以減緩當地收益率的下降，並減輕人民幣貶值壓力。

交易員們正拭目以待世界兩大經濟體領導人能否迅速達成貿易協定。

川普週一表示，他將尋求與中國達成協議，談判很快就會舉行。不過他週二又說，不急於與中國國家主席對話，將在適當的時候進行通話。

「一個『好的通話』會讓美元兌人民幣匯率走低，中間價可能就沒那麼重要了。 」華僑銀行策略師Christopher Wong表示，「目前，關鍵點在於局勢是否會緩和，就像我們在墨西哥和加拿大看到的那樣。 」

回顧歷史，川普上任後的中美貿易緊張局勢拖累人民幣匯率十年來首次跌破1美元兌7元的心理關口。滬深300指數最初一年內下跌32%。