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美國股市分析:三大股指高歌猛進,後市能否乘勝追擊?
Lucia Han
2020-08-28 634

摘要:近期,美國三大股指漲勢驚人,納斯達克指數與標普500指數先後連續創造歷史。盡管道瓊斯指數還未打破記錄,但目前道指已經到達28000點上方,距離歷史高位僅一步之遙。然而, 自新冠疫情爆發與美股四次熔斷後,市場對於美股的異常表現極為擔憂,且紛紛表示大多數美股價格已經脫離基本面。可是,經濟學家與金融大佬們的警告並未影響到投資者投身於美國股市的熱情。那麽,哪些因素在推動美股的高漲呢?

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正如许多投资者所说:千万不要和美联储作对

美聯儲量化寬松的財政貨幣政策為美股走高提供重要支撐。自疫情爆發以來,美聯儲毫不吝嗇的向市場註入流動性,特別是購買二級市場企業債券很大程度上刺激了美國股市。同時,美聯儲主席在傑克遜霍爾全球央行年會上表示,通脹目標設定為平均水平 (2%),這意味著央行更傾向於在達到此目標之前可能不會加息。除此之外,美聯儲釋放的流動性即增加了企業與個人的消費能力,也實現了美國經濟指標的迅速增長。 但是,隨著美元流動性的增加,美元貶值且美國國債收益率大幅下降也隨之而來,由此導致了市場上大量的資金從固定收益投資轉向了風險投資。如下圖:


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资源来自: Trading economy.com


如上图所示,自5月以后,标普500指数与美债收益率几乎成相反走势。此外,黄金白银价格正在经历深度回调,这使得投资者对于黄金白银投资态度更加谨慎。与此同时,美联储的经济刺激还远没有结束,原定于8月7日的新经济刺激法案由于两党谈判的分歧还未公布,而市场预计该经济法案或将在九月达成最终协议。届时该法案可能将继续支持美股上涨。

美国股市对中美关系走向的敏感度极高

近期中美兩國關系降至冰點,甚至有學者稱當前中美關系與美俄冷戰時期相似。兩大經濟體之間的較量已然從貿易爭端,蔓延到科技和金融領域。例如,美國政府要求在美上市的中國企業需要面臨美國證監會更加嚴格的會計審查。這不僅造成了在美上市中國公司股價的劇烈波動,也使整個美股市場陷入恐慌。然而,幾天前中美貿易談判代表的電話會談導致美國三大股指在談判之前率先引領其他金融市場,並促使納指與標普500再次沖上歷史高位。未來,中美關系或許不會很快明朗化,而中美兩國妳來我往的報復性言論將會持續給美股市場造成震蕩。

美国病毒新增感染人数正在减少,政府试图加速疫苗审批

當前,美國新冠病毒新增感染人數呈下降趨勢。根據美國疾病控制和預防中心(CDC)數據,截至8月23日當週,美國新增病例29.7萬例,低於7月中旬創下的逾46.8萬例的週高峰。另外,自6月初以來,美國平均每天新增感染人數首次低於5萬人。如下圖所示:


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資源來自:美國疾病控制和預防中心(CDC)


除病毒防控帶來的利好消息以外,疫苗領域也傳來喜訊。首先,俄羅斯總統普京在八月中旬宣布俄羅斯已經註冊首支冠狀病毒疫苗。其次,特朗普政府正考慮對英國研制的冠狀病毒疫苗進行快速追蹤,以便在美國使用。盡管以上消息都遭到了市場的質疑,但美國股市依然置之不理直沖雲霄。因此,未來隨著病毒態勢的緩和,投資者或許將更加踴躍的投身於美國股市。


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美國大選在即,選前股市動蕩再創新高不足為奇

美國四年一度的總統大選即將來臨,對於美股市場來說,選舉年帶來的波動不容小覷。根據嘉信(Charles Schwab)金融研究中心數據,回顧自1928年的23次總統大選中,標普500指數在17次(概率約為74%)大選年的表現積極,平均年回報率為7.1%。但是反向推理的結果似乎更加有趣,該結果顯示美股市場對於美國大選的影響更加直接:當標普500指數在選舉前的三個月裏上漲時,執政黨通常會贏得白宮,但當標普500指數下跌時,執政黨可能會大選失敗。盡管以上推測有一定的規律性,但僅靠機率的推測似乎有一些天馬行空。同時,不容忽視的是,由於今年新冠疫情突然爆發,黑天鵝事件頻出,即使打破此前歷史規律也實屬正常。不過,因為兩黨選舉時的政治主張不同,美國大選確實會給股市裏的特定行業造成影響,甚至增加股市風險。(資源來自:www.schwab.com)

未來美國三大股指將繼續勇攀高峰嗎?

1. 財報季助力標普500指數在近一個月內多次打破歷史記錄。由於疫情的影響,導致市場對美股公司季度財報的預期過於悲觀。而事實上,根據標普500指數裏大型零售商店的財報顯示,沃爾瑪,家得寶,Target等公司的業績不僅打破預期,而且實現大幅增長,當然,這要歸功於美聯儲的直升機式的撒錢政策。此外,雖然標普500指數不斷突破歷史新高,但值得註意的是,在標普500指數裏僅有38%的成分股大幅上漲,而其他價值股表現依然平靜。因此,若美聯儲財政刺激政策成功落地將極大可能繼續助力標普500指數持續上漲。


2. 疫情推動下的宅家經濟迅速發展,助推納斯達克指數屢創新高。特別是工作社交平臺,雲計算,流媒體等公司成為支撐納斯達克綜合指數的屢創新高的重要因素。此外,作為納斯達克指數裏權重位居第二的醫療股因疫情影響表現不俗,但波動性極強。另外,由於民主黨美國總統候選人喬.拜登大力支持對抗全球變暖,鼓勵可再生能源的競選言論,令可再生能源行業股票漲幅擴大。與此同時,由於納斯達克100 指數裏包含眾多大型科技公司,使得納斯達克100的表現脫穎而出,成為全場明星。而上漲背後的原因似乎比較符合邏輯性:投資者對科技股的喜愛程度隨著流行疾病的流行而增加,而作為受病毒影響較小的大型科技公司更是滿足了當前市場的投資需求。


3. 盡管道瓊斯指數表現弱於標普500和納斯達克,但道指似乎有望突破歷史高位。由於蘋果公司宣布將在8月31日實施1:4的拆股計劃,導致該計劃完成後,蘋果公司在道瓊斯指數裏的權重中將大幅下降。而此前蘋果公司的權重在道瓊斯指數裏位居第一,且蘋果公司自今年以來股價上漲了約70%,為道指貢獻了近1200點。沒有蘋果的大力推動,道瓊斯指數可能難以追趕標普500指數和納指。為解決這一問題,道指做了自2013年以來最大調整,決定剔除埃克森美孚、雷神和輝瑞,加入了Saleforce,安進和霍尼韋爾公司。道指調整後,道瓊斯指數可能有更大機會突破歷史價格。


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標普500指數技術分析

截止到8月28日,標普500指數已經實現六天連漲,且該指數在近期打破今年二月3397的歷史最高點並逐步攀升至當前的3450點。根據MACD指標顯示,MACD的12天指數移動平均線穿過26天指數移動平均線並形成上升形態,該形態顯示未來標普500強勁的上升動力,標普500指數將突破3500點整數關口並站穩該點持續上行。如下圖:


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資源來自:Mitrade


值得註意的是,當前RSI相對強弱指數為78,指示標普500處於超買狀態。因此,短線投資者需警惕短期超買帶來的風險。


綜上所述,財報季過後,投資者對新冠病毒不會阻礙經濟增長的樂觀情緒不斷增強,使得美國股市動力十足。同時,美國經濟數據頻頻傳來好消息,為美股市場帶來了更大的助推力,此時逆流而上做空美股似乎是並不明確的選擇。除此以外,新經濟刺激政策還未落地,由於市場始終對該法案有所期待,因此如若法案如約而至,這無疑是美股市場的另一劑強心針。當然,盡管基本面分析與技術分析都偏向於未來美股市場的上行趨勢,但投資者仍需關註美國大選帶來的波動風險。


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